Bank of America warns: US stocks may face higher downside risks in the coming months

智通財經 APP 獲悉，美國股市的上漲可能會在未來幾個月放緩，因為歷史和季節性趨勢顯示，標普 500 指數面臨的風險升高。

週一，根據美銀全球研究的分析，自 1936 年以來，大盤股標普 500 指數平均每年經歷三次 5% 或以上的下跌，並且每年至少一次出現 10% 的修正。美銀全球研究的股票和量化策略師 Savita Subramanian 領導的團隊在週一的報告中表示：“我們可能即將面臨一次回調。”

最近，科技巨頭股票的劇烈波動使得標普 500 指數和納斯達克綜合指數處於自 4 月以來最糟糕的月份，這被稱為 “輪換交易” 的現象。根據歷史經驗，美國股票市場的動盪可能會延續到 8 月和 9 月，這段時間通常伴隨着標普 500 指數的季節性疲軟表現。

與此同時，美國總統大選臨近，股市可能會看到波動性增加。自 1928 年以來，在選舉年期間，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 從 7 月到 11 月平均上漲 25%，這是股票市場的 “風險背景”。根據美銀策略師的説法，VIX 在 7 月已經飆升 32%，有望創下兩年多來的最大月度漲幅。

然而，Subramanian 和她的團隊表示，投資者不太可能在今年看到全面的熊市。他們指出，一些顯示股市即將見頂的宏觀經濟信號僅觸發了一半，而以往這些信號的平均觸發率為 70%。

美銀全球研究的賣方指標 (Sell Side Indicator)，一個當華爾街看跌時發出看漲信號的反向股市情緒指標，已轉向 “中性”。Subramanian 和她的團隊表示：“2023 年情緒從極度負面轉向中性，這對股票來説是看漲的。” 但科技巨頭的正面盈利意外減少了。

上週早些時候，電動車製造商特斯拉 (TSLA.US) 和谷歌母公司 Alphabet Corp(GOOG.US,GOOGL.US) 發佈的季度業績令人失望，引發了科技股的急劇拋售。美銀策略師認為，標普 500 指數中仍有強勁回報的機會，尤其是那些支付股息和 “傳統” 資本支出受益者的股票。然而，這些股票在大盤股指數中的佔比小於與人工智能和科技相關的股票。

美國股市週一收盤大多上漲，投資者準備迎接繁忙的企業盈利季和 7 月 30 日開始的美聯儲兩天政策會議。標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別上漲 0.07% 及 0.08%，道瓊斯工業平均指數下跌 0.12%。