The Bank of Japan may raise interest rates higher! Is there still room for the yen bulls to run?

美世有限責任公司（Mercer LLC）預計日本央行將在未來幾年內多次加息，因此堅持繼續增持多資產基金中表現不佳的日元頭寸。

美世亞洲區多元資產主管卡梅倫 - 西斯特曼斯（Cameron Systermans）表示，這家同時為外部客户管理着 4920 億美元資金的投資顧問公司預計日本央行將把基準利率上調至 1.5% 或更高。西斯特曼斯對日本央行今年的首次加息充滿信心，並認為本週的政策會議是實時的（live）。

他在接受採訪時説：“我們做多日元兑美元、歐元和新西蘭元。這是一個負利差頭寸，所以融資成本更高，但我們對這一觀點非常有信心，並願意承擔負利差。”

西斯特曼斯説，自去年 10 月以來，美世的外包首席投資官業務部門就在多隻多資產基金中持有日元多頭頭寸，這表明該公司 “對日本央行的看法是全球一致的”。

美世預計日本央行未來幾年政策利率將達到 1.5%，這反映了其對日本通脹將根深蒂固的預期，而彭博社調查對該央行最終利率的預測中值為 1%。

西斯特曼斯説：“我們認為，日本央行能夠在可持續的基礎上實現 2% 的通脹目標。工資增長和服務價格增長之間的良性循環已經到位，這使得實現通脹目標變得可持續。”

日本央行將於週三做出下一個貨幣政策決定。今年 3 月，日本央行自 17 年來首次上調了政策利率，將短期利率從-0.1% 上調至 0-0.1% 區間。

日元週一持穩，在利率預期變化和股市拋售的影響下，日元上週創下了自四月下旬以來的最佳單週漲幅，但市場情緒依然脆弱。

目前，交易員們正在期待日本央行和美聯儲週三的政策決定，以尋找進一步的方向。有關日本央行本週加息的猜測不斷升温，這支撐了日元走強，而美聯儲也被普遍預期將為 9 月降息創造條件。

澳大利亞聯邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）高級經濟學家兼首席貨幣策略師克里斯蒂娜 - 克利夫頓（Kristina Clifton）表示，美聯儲利率決議是 “大事件”，對美元兑日元貨幣對構成風險。她補充説：“FOMC 的任何寬鬆暗示都可能會大幅拉低美元兑日元，但鷹派的 FOMC 可能影響不大。”

投資者還對地緣政治的進一步動盪保持警惕，以色列正在權衡如何回應戈蘭高地發生的致命火箭彈襲擊，以色列和美國將此次襲擊歸咎於黎巴嫩武裝組織真主黨。

巴克萊銀行（Barclays）駐東京的貨幣和利率策略師門田真一郎（Shinichiro Kadota）説：“市場情緒依然脆弱，最終美國股市仍是關鍵”。他提到了上週股市暴跌期間出現的對日元等避險貨幣的需求，並補充道：“市場走勢一直由美國股市主導，我們需要看看那裏的情況是否穩定下來。”

上週五公佈的數據顯示，投資者大幅減少了日元空頭頭寸，目前的看跌程度是 2 月份以來最低的，這標誌着市場情緒出現了驚人的轉折。