U.S. core PCE slightly exceeded expectations in June, market expectations for interest rate cuts remain stable

週五，美聯儲最青睞的一項通脹指標顯示，6 月通脹温和上升，消費者支出保持健康，這對於希望在不破壞經濟的情況下冷卻通脹的官員來説是令人鼓舞的跡象，並支撐了人們對美聯儲將於 9 月份開始降息的預期。

美國 6 月 PCE 物價指數同比增速從前一個月的 2.6% 下滑至 2.5%，環比增速略微反彈至 0.1%，均符合預期。就核心指標而言，6 月 PCE 物價指數年率錄得 2.6%，高於預期的 2.5%，與前值一致。美國 6 月核心 PCE 物價指數月率錄得 0.2%，同樣高於預期的 0.1%，與上月持平。美國 6 月個人支出月率錄得 0.3%，符合預期，前值從 0.2% 上修為 0.4%。

美國短期利率期貨在通脹數據公佈後小幅上漲。交易員預計美聯儲將在 7 月維持利率不變，並在 9 月開始降息。美元指數短線下跌 20 點。現貨黃金一度逼近日內高點。

總體而言，美國 6 月物價温和上漲，突顯通脹環境改善，可能有助於下週開會的美聯儲官員增強對通脹正朝着 2% 目標邁進的信心，併為 9 月開始降息作準備。

分析師 Cameron Crise 表示，美國 PCE 物價指數大致符合預期，不過正如之前提到的，經過一些修正後，核心數據的同比變化略高於預期。考慮到市場的普遍預測，核心指數的新水平也略高於預期。剔除住房的核心服務支出數據並不像 CPI 報告中的對應數據那樣温和，環比上漲 0.19%。前一個月的對應數據從 0.1% 上調至 0.18%。

他指出，這些數據不足以阻止美聯儲在 9 月降息，但也沒有任何跡象表明美聯儲需要提前降息或降息幅度超過 25 個基點。債券市場可能正在對較弱的收入/支出數據做出反應，因為通脹數據似乎並不足以支撐任何反彈。

與此同時，6 月份消費者支出温和增長了 0.3%，幫助美國經濟以高於平均水平的速度繼續擴張。5 月和 4 月的支出也被上調，顯示出更健康的消費支出水平。

在今年前三個月削減開支之後，家庭在 4 月至 6 月期間增加了開支。國內生產總值（GDP）數據顯示，消費者支出在第一季度增長 1.5% 之後，第二季度年增長率為 2.3%。

不過，一些經濟學家質疑，在收入增幅較小、儲蓄率較低的情況下，消費者還能將目前的消費水平維持多久。他們預測未來幾個月支出將放緩，導致美國經濟增長疲軟。

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