Tesla faces a financial report test this week, will there be more good news for the affordable Model 2 and Robotaxi?

受交付持續下滑拖累，特斯拉 Q2 業績不理想或已成共識，市場將重點關注非汽車業務。

當地時間 7 月 23 日週二美股盤後，特斯拉將公佈 2024 年二季度業績。

考慮到特斯拉的銷售增長趨於平緩，目前市場預計其今年業績 “不會很理想”，但超預期的二季度交付數據和強勁的能源部署數據可能對特斯拉的長期增長前景有所提振。

據FactSet 調查的分析師預計，特斯拉 Q2 銷售額為 243 億美元，同比下降 2.4%，調整後每股收益為 61 美分，同比下降 33%。

早前公佈的數據顯示，特斯拉 Q2 交付 44.40 萬好於預測，保住了全球電車銷售榜首之位。而機器人出租車Robotaxi 推遲兩個月發佈的消息，導致特斯拉股價大跌。

重點關注非汽車業務

儘管面臨交付量下滑和 Robotaxi 推遲發佈的挑戰，但投資者仍看重特斯拉在 Robotaxi 和 FSD 技術等領域的增長機會。

1）Robotaxi 最新發布時間

考慮到特斯拉近日宣佈推遲發佈 Robotaxi，預計此次財報電話會上，馬斯克會着重介紹 Robotaxi 發佈的最新時間。

“木頭姐” 旗下的方舟投資就於近日公開提及，特斯拉的大部分商業價值來自 Robotaxi，認為後者將改變特斯拉的商業模式：從當前銷售電動汽車的一次性收入轉變為 RoboTaxi 帶來的經常性收入。

2）FSD 技術採用率

有分析人士指出，目前特斯拉的估值幾乎依賴於其 FSD 技術的成功，如果失去這項技術，公司估值將至少縮水 100 美元。就此次財報而言，市場將重點關注 FSD 的採用率水平。

有觀點稱，市場之所以對特斯拉在 AI 方面的進展感興趣，是因為該公司擁有龐大的駕駛數據，在 AI 訓練方面具有顯著優勢，有 AI 技術加持的 FSD 技術 “可能顛覆整個自動駕駛市場”。

該業務目前面臨的風險在於，隨着特朗普勝選概率增加，其上任後可能重提反電動汽車立法。

3）能源業務、Optimus 時間表

其他 AI 業務方面，市場可能會重點關注以及 Optimus 商業計劃時間表。

此外，特斯拉在第二季度也創下了 9.4GWh 的電池儲能部署記錄，這是該公司單季度部署量最高的一次。目前，特斯拉能源公司的利潤率高於其太陽能業務和汽車業務，股東們很可能期待聽到更多關於能源項目的細節。

二季度交付公告發布後，摩根士丹利上調了能源業務在其對特斯拉評級中的比例，將該業務估值上調了 40%。花旗、瑞穗等多家投行還上調了特斯拉的目標價，並表示未來的增長主要來自人工智能項目的執行力，尤其是 Robotaxi 和 Optimus 人形機器人。

對汽車業務仍具長期信心

在目前的核心汽車業務方面，市場重點關注財報電話會有關平價版車型 Model 2 的最新消息。

巴克萊分析師 Dan Levy 及其團隊認為，特斯拉的投資主題已經從汽車業務驅動的增長轉向自動駕駛、Robotaxi 等在內的 AI 業務驅動的增長，但總體規劃仍需細節：

“雖然我們讚賞這些業務帶來的潛在顛覆性機會，但我們相信它們給特斯拉的未來道路帶來了不確定性，使公司的成功依賴於類似二元結果的押注。”

Levy 表示，特斯拉在全球電動汽車轉型和 “軟件定義汽車（SDV）” 領域均處於顯著領先位置，預期其銷量的積極前景也將使其長期處於有利位置。

有分析人士表示，整個電動汽車市場規模巨大，而滲透率增長才剛剛開始。對特斯拉在電動汽車和自動駕駛方面的領先優勢仍然充滿信心，將其前兩季度交付量下滑歸咎於其他品牌推出的新款電動車型搶佔市場份額。