The European Central Bank stands pat as scheduled, reiterating that further rate cuts require more data

智通財經 APP 獲悉，在上月里程碑式的降息後，歐洲央行週四維持利率不變，並且，在投資者和經濟學家押注 9 月將再次降息之際，該央行幾乎沒有透露任何計劃。

歐洲央行將存款利率維持在 3.75%，與接受一項調查的所有 55 位經濟學家的預期一致。歐洲央行重申，借貸成本將在 “必要時間內保持足夠的限制性”，以確保通脹回到 2%。

歐洲央行在一份聲明中表示：“新發布的信息總體上支持管理委員會之前對中期通脹前景的評估。與此同時，國內價格壓力仍然很高，服務業通脹上升，整體通脹可能會在明年繼續高於目標水平。”

歐洲央行再次表示，它不會 “預先承諾特定的利率路徑”，同時重申其 “依賴數據和逐次會議的方法”。

利率決議公佈後，歐元維持早些時候的跌勢。貨幣市場繼續預期歐洲央行 2024 年將再降息兩次。

目前，歐洲央行正在權衡歐元區通脹是否充分降温，以允許進一步放鬆貨幣政策。上個月，儘管潛在壓力依然存在，服務成本漲幅再次突破 4%，但歐元區整體通脹仍從 2.6% 小幅降至 2.5%。

歐洲央行行長拉加德表示，官員們需要數據來提供更多的確定性，而歐洲的勞動力市場在兩年的經濟停滯期間表現出了驚人的彈性，這意味着他們可以等待時機。

雖然這一次政策制定者更加謹慎，但最近幾周，有幾位政策制定者試探性地表示支持再降息一兩次。市場預計，他們將在兩個月後的下一次政策會議上為接下來的兩次降息的第一次做好準備。

到那時，他們將有新的經濟預測和另外兩份通脹數據，以及支持他們認為物價漲幅將在 2025 年底回落到目標水平的三個要素的數據——工資漲幅、企業利潤率和生產率。

此外，預計美聯儲的意圖也將更加明確，市場預計歐洲央行 9 月會議結束後一週，美國將首次降息。

在為緩和物價而實施的一系列加息後，歐洲央行當前在放鬆貨幣政策方面的謹慎態度符合全球頂級機構的建議。

國際貨幣基金組織 (IMF) 週二警告稱，許多主要經濟體的通脹下降速度比預期的要慢，主要是由於服務價格的粘性——“這增加了利率在更長時間內維持高位的可能性”。

國際清算銀行今年 6 月表示，各大央行不應過快降低借貸成本，以避免價格再次飆升。

不過，儘管通脹率普遍回落，但有跡象表明，在利率仍然居高不下的情況下，歐元區 20 個成員國的經濟復甦正在失去動力。法國和全球的政治動盪加大了這一壓力。

因此，隨着官員們在每季度收到最新的經濟預測，歐洲央行的下一次政策會議將提供一個更好地評估背景的機會。一些政策制定者表示，寧願只在每次能收到最新季度預測的會議上採取行動，拉加德本人也暗示了類似的立場。

經濟學家認為，這種做法將會成為現實。在本月的一項民意調查中，受訪者預計將歐洲央行將每季度降息一次，直到 2025 年秋季將存款利率下調至 2.5%。