Macy's plunged nearly 16% in pre-market trading, deciding to terminate privatization acquisition negotiations with the aggressive investment group

美東時間 7 月 15 日週一，美國老牌零售巨頭梅西百貨（Macy's）宣佈，公司董事會一致決定終止與激進投資團體 Arkhouse 和 Brigade Capital Management 的談判，該團體曾試圖以約 69 億美元的估值將梅西百貨私有化，但最終因融資和溢價問題無法達成一致而告吹。

週一，梅西百貨股價美股早盤跌幅擴大至近 16%。截至上週五收盤，今年迄今，梅西百貨的股價已經下跌了約 5%，市值降至大約 500 億美元，遠遠落後於同期標普 500 指數約 18% 的漲幅。

梅西百貨：價格談不攏，誠意不太夠

梅西百貨首席獨立董事 Paul Varga 在一份新聞稿中指出，沒有必要繼續努力，Arkhouse 和 Brigade Capital 的融資存在重大不確定性。

儘管出價方好幾個月都想把梅西百貨買下來，甚至曾在本月早些時候將出價提高至每股 24.80 美元，但梅西百貨認為這一價格並未充分體現公司價值。

梅西表示，公司在盡職調查期間已經做了 “遠超通常要求的” 工作，公司不僅向出價團體提供了詳盡的門店利潤和虧損信息以及每個地點的租賃細節，甚至允許 Arkhouse 和 Brigade 將這些機密信息分享給十幾個 “可信的融資來源”。然而，這些努力並未能促成交易的成功。

今年早些時候，Arkhouse 在初步嘗試收購梅西百貨未果後，宣佈計劃通過代理權之爭來控制這家歷史悠久的零售商。雙方在 4 月達成了一項和解協議，將兩名獨立董事引入了梅西的董事會。

梅西百貨面臨轉型

Tony Spring 於 2 月擔任首席執行官以來，梅西百貨一直在進行一系列轉型措施，包括優化門店網絡和提升品牌表現。公司今年早些時候宣佈，將關閉大約 150 家以其名字命名的門店，因為這些門店表現不佳。同時，他們計劃開設 Bloomingdale’s 和 Bluemercury 的新店，因為這兩個品牌的業績較好。他們還計劃在繁忙的郊區購物中心開設規模較小的梅西百貨店，以便更接近顧客。

然而，轉型之路並非一帆風順。高通脹環境下，消費者在非必需品上的支出變得更加謹慎，這對梅西百貨的銷售增長構成了挑戰。此外，年輕消費者越來越傾向於在線購物平台如 Shein 和大型連鎖店如 Target，這對傳統百貨公司構成了巨大的營銷壓力。

面對這些挑戰，梅西百貨預計本財年的淨銷售額將在 223 億美元至 229 億美元之間，略低於上一財年的 230.9 億美元。公司還預計，剔除新開和關閉門店影響後的可比銷售額將在下降約 1% 至增長 1.5% 之間。

在 5 月底的財報電話會議上，Spring 表示，振興梅西百貨店才剛剛開始。不過，前面有 50 家門店因為多僱人、擺東西更好看、搞活動，銷售業績已經有所提升。

Arkhouse，由 Gavriel Kahane 和 Jonathon Blackwell 領導的知名房地產投資公司，以及專注於零售行業的 Brigade Capital Management，聯合組成了競標團隊。他們試圖挖掘梅西百貨房地產資產中的潛在價值，並推動公司運營的全面改革。

這種策略並非個案。2022 年，激進基金 Macellum 也曾敦促另一家百貨公司 Kohl's 進行自我出售，顯示出激進投資者在零售行業的活躍態勢。