The biggest beneficiary sector of the Fed rate cut: US real estate stocks?

隔夜美股科技股大跌，納指重挫 2%，而年內最慘的地產板塊則創年內最大漲幅，市場降息預期升温推動行業反彈。

週四美股地產板塊上漲 2.7%，創下 2024 年以來最大單日漲幅，攀升至 3 月以來的最高水平。房地產曾是今年表現最差的板塊，而當日卻斬獲標普 500 表現最佳的板塊，成交量較 30 天平均水平高出約 30%。

其中，房屋建築商股票當日上漲 7.3%，為 2022 年以來最大漲幅，今年以來已累計上漲 7.1%。房地產投資信託 (REITs) 也出現反彈，漲幅高達 3%。在過去兩年高利率期間，REITs 遭受了嚴重打擊。

Cohen & Steers 地產策略和研究主管 Rich Hill 表示：

該板塊的前景似乎已經出現轉機，考慮到最新的通脹數據和利率前景，我們認為這為上市 REITs 提供了一個令人信服的背景，特別是在基本面增長保持穩固的情況下。如果通脹繼續降温，利率繼續下降，始於 2023 年 10 月的反彈可能會繼續，推動回報率較低點上漲超過 20%。

大漲的背後得益於降息預期的推動，隨着美國 6 月 CPI“爆冷”，美國 6 月核心 CPI 創逾三年新低，頑固住房通脹快速降温，市場加大了美聯儲 9 月開始降息的押注。

晨星公司首席美國經濟學家 Preston Caldwell 在週四的客户報告中指出：

在戰勝高通脹的過程中，住房是最後一個需要解決的問題。領先指標已經強烈暗示，住房通脹的下降正在進行中。

不過，地產股反彈對做空者來説是個壞消息。今年以來，做空者一直在大舉做空房地產股，因為它是標普 500 指數中表現最差的板塊。根據 S3 Partners 的數據，本週初 SPDR 房屋建築 ETF 的空頭佔流通股的比例徘徊在 49% 附近，為 2 月份以來的最高水平。