"New Federal Reserve News Agency" evaluates June CPI: Mild inflation opens the door to rate cuts in September

本週四公佈的美國 6 月 CPI 與核心 CPI 的增速均超預期放緩，CPI 同比增速由 5 月的 3.3% 放緩至 3%，為去年 6 月以來最低增速，環比下降 0.1%，2020 年 5 月以來首次負增長，核心 CPI 同比增長 3.3%，環比增長 0.1%，分別創 2021 年 4 月以來和同年 8 月以來最低增速。

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的知名財經記者 Nick Timiraos 很快對 6 月 CPI 數據發表評論。他在社交媒體發帖稱，6 月 CPI 增長温和的主要原因是住房相關通脹下降，市場對美聯儲降息感到放心，9 月降息的預期大部分已經反映在價格中，12 月第二次降息的預期也是如此。市場暗示今年第三次降息的可能性正在增加。

Timiraos 參與並主要執筆的文章冠以 “通脹温和為 9 月降息敞開大門” 的標題，開篇就指出，6 月 CPI 放緩至 3%，進一步延續近期物價上漲放緩的勢頭。文章認為，結合 CPI 與核心 CPI 總體來看，本次 CPI 報告展示了二季度價格普遍降温，且低於經濟學家預期水平，與今年前三個月通脹意外強勁的勢頭截然相反。

CPI 報告發布前，美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上表示，需要更多證明通脹能持續降至目標的數據增強美聯儲對降息的信心。他説：

“（今年）第一季度的數據並未支持這種信心增強。而最近的通脹數據顯示出某些適度的進一步進展，更多的好數據將增強我們對通脹將持續向 2% 邁進的信心。”

鮑威爾暗示美聯儲在平衡幾種政策風險，稱過早或過度降息可能阻礙甚至逆轉通脹下降，而行動太遲或太少可能過度削弱經濟與就業。他還指出，鑑於最近兩年取得的降通脹進展，高通脹不再是唯一的經濟風險。

Timiraos 週四的文章指出，鮑威爾的聽證會言論為降息奠定基礎，不過，投資者並未預計本月末召開的美聯儲會議會降息。美聯儲官員未曾在公開場合挑戰降息的共識預期，除非特殊情況，否則他們不願讓市場措手不及。本月會議上，更大的一個問題是，聯儲官員為 9 月降息奠定了多大的基礎。

文章還指出，6 月 CPI 報告發布後，投資者加碼押注美聯儲今年會降息兩次，他們預計降息三次的可能性也增加，那意味着，聯儲今年 9 月、11 月、12 月都可能降息。

同在週四，CPI 報告公佈後，今年擁有美聯儲貨幣政策委員會 FOMC 會議投票權的舊金山聯儲主席戴利預計，不用過太久就降息可能是合理的，但她並未表態支持本月末的會議就降息，而是説 “還有更多信息需要收集”。

戴利稱，根據最新的通脹和勞動力市場數據，美聯儲 “可能需要進行一些政策調整”，但只要 “人們瞭解我們可能走向何方”，在哪一次會議上決定降息的意義並不是特別大。

戴利説，更加註重勞動力市場是一個 “相當大的溝通信號”，它表明美聯儲的行動方向。相比具體説是 7 月、9 月還是此後某個時候降息，更重要的是，看數據怎樣影響美聯儲的決策，以及聯儲已經考慮怎樣的方式。

對於戴利的表態，媒體評論稱，戴利認為有降息的空間，但還不是行動的時候。