Did the Japanese Ministry of Finance intervene? The yen soared nearly 3% after the US CPI data was released

數據顯示，在美國 CPI 數據公佈的幾分鐘後，美元兑日元匯率突然飆升至 157.44，最大升幅近 3%，創下自 2022 年末以來的最大單日漲幅。儘管市場猜測日元飆升與美國公佈 CPI 數據有關，但這也引發了日本財政部出手干預市場以支撐日元猜測。當日晚些時候有報道稱，日本政府一名不具名的官員報道證實，日本當局就是在 7 月 11 日干預了匯市，以求提振日元。

日本財務省此前在 4 月 29 日和 5 月 1 日的兩次干預中買入了 9.8 萬億日元以止損。分析認為，週四的走勢讓人聯想到今年早些時候的干預。據朝日電視台援引政府消息人士稱，官員在外匯市場進行了干預。有外匯經紀人表示，在通脹數據公佈後一小時內的交易量與 5 月 1 日的干預行動相當，相關交易員要求匿名。

三菱 UFJ 信託銀行的小野寺孝文（Takafumi Onodera）表示，“我們看到日元出現大幅波動，在 CPI 數據疲軟後，這個時機看起來可能是干預。”

隨後，每日新聞援引日本政府一名不具名的官員報道稱，日本當局就是在 7 月 11 日干預了匯市，以求提振日元。

當日早些時候，日本財務省外匯事務主管神田真人曾表示，他無法評論這一波動是否為干預所致。他表示，如果確實進行了干預，政府會在月底披露。

神田表示，市場懷疑，是否美國 CPI 數據或其他因素刺激了日元，而他也認為市場 “根據美國 CPI 所做解讀” 是合理的。

他表示，大幅匯率波動對日本民眾的生活造成重大影響，而且日元波動幅度很大，脱離了基本面。神田重申，近期日元走勢沒有體現出基本面，而且客觀來講，日元波動速度一直都相當快速。

對此，大和資本市場的經濟研究主管克里斯·斯克魯納（Chris Scicluna）表示，

“日本財務省不會很快確認這一點，但這一波動的程度給人一種強烈的印象，即日本財務省已經採取行動並利用美國 CPI 數據後的時機採取了行動。”

投資者幾個月來不斷拋售日元，因為日本的利率比其他地方低得多，這導致日元的空頭倉位積累，一些人被迫平倉。上週，日元觸及 1986 年以來的最弱水平，這引發了日本當局再次表示如果有必要將採取行動支撐貨幣的言論。這也引發了市場對日元突然波動的擔憂。策略師和市場參與者對週四的波動是否是由於期權交易平倉還是市場干預的跡象意見不一。

去年，日元貶值，使其成為 G10 國家中表現最差的貨幣。市場情緒如此低落，以至於即使在日本央行自 2007 年 3 月以來首次上調短期政策利率後，市場仍然以看空日元為主。美國監管機構的最新每週數據顯示，投機者持有的對日元的空頭頭寸價值 142.6 億美元，接近 4 月份的 6 年半高點。分析認為，理論上，空頭頭寸越大，投資者反轉立場的範圍越大，這種情況下將推動日元兑美元走強。

有分析師表示，儘管與美國固定收益市場和美元在美國數據公佈後的走勢相比，日元的飆升看起來有些誇張，但目前還為時過早，無法確定背後的原因。還有分析師認為，美國利率已經處於長期多頭倉位，並且市場預期收益率曲線將變陡峭，而外匯市場仍然在做空日元，鑑於這種倉位情況，預計任何數據的意外都會導致日元出現更多波動。