DBS: Overweight on US stocks and Asian (excluding Japan) stocks in the next 3-12 months

智通財經 APP 獲悉，星展表示，未來 3 個月及 12 個月的全球策略資產配置 (TAA) 均偏重持有美股及亞洲 (日本除外) 股票，對日股是中性，歐股則是偏低持有。

星展認為，美國減息在望，聯邦基金期貨的定價反映有望於 11 月至 12 月會首次減息。隨着全球供應鏈壓力有所緩和，因宏觀形勢依然強勁，目前通脹/債券收益率高企的環境主要受需求帶動。

星展指出，即使股市在 2024 年上半年大幅上升，下半年將繼續走強，因為利潤率穩健、企業盈利前景向好、估值偏低、以及美國貨幣基礎不斷擴大，使流動資金充裕，並與標準普爾 500 指數息息相關。

整體而言，星展指出，美國經濟穩健，通脹居高不下，促使美聯儲維持政策利率不變。然而，該行預計股市將繼續走強，並繼續看好債券的表現優於收息股。

至於亞洲 (日本除外) 股票，星展表示，在 2024 年第二季度繼續復甦，中國股市領先，因中國政府最近推出一系列支持措施，投資者憧憬緊縮政策最嚴重的影響已成過去。儘管中國股市年初至今已顯著回升，但與發達市場相比，估值仍有很大折讓，中國股市還有進一步上升空間。目前投資者的投資組合配置比重偏低，企業盈利前景良好，將進一步支持上升勢頭。