Morgan Stanley Investment Management: Expect more positive factors in the Hong Kong stock market in the fourth quarter

智通财经 APP 获悉，摩根资管发文称，踏入下半年，港股上周开局反覆向稳，全周升 81 点或 0.5%，市场静待下周举行的三中全会，摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰认为，三中全会长远属策略性指标，短期宏观政策关注会较少，故市场和投资者这次对政策预期憧憬度不高，有惊喜多于期望过高。如希望加码吸纳港股可静候一段时间。

北水上周 4 个交易日合共录得 109 亿港元净流入，当中有建行 (00939) 及工行 (01398) 已占当中的 58 亿港元，占比超过一半，许长泰同样认为，资金涌入内银与内地利率和债息偏低，现金回报也不高有关，即使股息率已由过去数月的高位约 8% 水平回落，对北水仍具吸引力。

他指出，选股仍会以旧经济板块和高息股为主，两者近半年表现稳定，消费股如电商和互联网龙头，虽然盈利能力不俗，需要消费者消费能力进一步加强，要视双十一甚至年底的消费旺季会否有所好转。

许长泰认为，投资者现时要加码吸纳港股市场的话，不妨再静候一段时间，因美联储 9 月减息机率未必如市场预期般高，若再有一两个经济数据转好，减息时机或推迟至 12 月，加上美国总统大选也在第四季举行，待不明朗因素退却后才入市会更佳，料第四季股票行情会有更多正面因素。