"Roaring Kitty" stirs up the market, Chewy faces challenges but still favored by analysts

智通財經 APP 獲悉，在 “咆哮的小貓” 戲劇性地收購了 Chewy(CHWY.US) 6.6% 的股份之後，投資銀行 Evercore ISI 對這家在線寵物用品零售商進行第四次年度美國寵物調查後，維持了對該公司的 “中性” 評級，目標價 22.00 美元。

這項調查彙集了 600 多名寵物主人和 Chewy 客户的意見，揭示了在線寵物用品購買率的持續上升，其中 85% 的受訪者表示他們在網上購買寵物用品，創下歷史新高。Chewy 在客户滿意度上也表現卓越，有 87% 的受訪者表示他們對公司非常滿意。

然而，調研也指出了 Chewy 面臨的挑戰：選擇 Chewy 作為寵物用品在線購物目的地的消費者比例顯著下降，從 2022 年的 64% 降至 52%，這一變化顯示了 Chewy 正面臨來自全渠道和超值網站如沃爾瑪 (WMT.US) 和 PetSmart 的激烈競爭。

這些調查結果映射出寵物用品在線零售市場的快速演變。雖然 Chewy 保持了高水平的客户滿意度，但消費者購物偏好的轉變可能會影響其市場地位。全渠道能力強大的知名零售商的競爭加劇，似乎是消費者行為變化的一個關鍵因素。

Chewy 以其豐富的寵物產品和服務種類而聞名，在在線寵物零售領域佔據重要地位。公司對客户體驗和滿意度的專注一直是其商業模式的核心。然而，面對市場動態的變化，Chewy 需要制定新戰略，以在競爭激烈的在線環境中持續吸引和保留客户。

近期，Chewy 的業務運營取得了顯著進展。特別是，Keith Gill(也稱為 “咆哮的小貓”) 披露了其持有的 6.6% Chewy 股份，這一消息激發了投資者的興趣，並突顯了 Gill 在市場上的影響力。

據瞭解，美國證券交易委員會 (SEC) 官網披露的持股信息顯示，Roaring Kitty 擁有約 900 萬股 Chewy 的 A 類股票，按上週五收盤價計算總計價值大約 2.45 億美元。上週，Gill 在社交媒體 X 上發佈了一隻以狗為主體的卡通圖片，引發 Chewy 和 Petco Health and Wellness(WOOF.US) 股價短暫飆升。數據顯示，自 5 月初以來，Chewy 的股價已經上漲了約 70%，但仍比 2021 年的峯值低 79%。

值得一提的是，曾推動 “散户大戰華爾街”、爆炒遊戲驛站 (GME.US) 股價的 Gill 在 5 月迴歸社交平台，並引發了包括遊戲驛站在內的一眾 Meme 股的上漲行情。遊戲驛站很快就利用了這一點，通過在市場上發行股票籌集了 30 多億美元。不過，Gill 於上週五在紐約布魯克林的聯邦法院被起訴，罪名是策劃了一項涉及遊戲驛站股票的 “拉高和拋售” 計劃。

與此同時，市場對 Chewy 的空頭興趣也在上升，這一現象在包括遊戲驛站在內的 Meme 股中並不罕見。更引人關注的是，遊戲驛站和 Chewy 之間存在着另一個聯繫。遊戲驛站的 CEO Ryan Cohen，也是 Chewy 的創始人兼 CEO，他在 2017 年主導了 PetSmart 對 Chewy 的收購，並在 2019 年推動了 Chewy 的首次公開募股 (IPO)。

Chewy 還採取了戰略性的股票回購舉措，計劃回購 17,550,000 股 A 類普通股，展現了公司對其增長戰略和利潤率擴張的信心。此次回購是 Chewy 資本配置戰略的一部分，預計將於 2024 年 6 月 27 日完成。

在分析師評級方面，Jefferies 將 Chewy 的目標價上調至 31 美元，並維持 “買入” 評級。巴克萊重申其 “增持” 評級，目標價保持在 32 美元。瑞穗證券也上調了 Chewy 的目標價至 20 美元，考慮到公司的股票回購計劃。

在財務表現方面，Chewy 在 2024 年第一季度表現強勁，Autoship 銷售額增長，毛利率和 EBITDA 利潤率均創歷史新高。儘管活躍客户數量略有下降，但 Chewy 預計第二季度的收入將符合華爾街預期。公司還重申了 2024 財年全年收入指引，並上調了 2024 財年 EBITDA 利潤率指引，中點從 3.8% 提高至 4.2%。

Evercore ISI 的分析師馬克·馬哈尼 (Mark Mahaney) 還表示：“儘管面臨整個行業的疲軟，我們依然認為 Chewy 是一家穩健的公司，擁有眾多投資亮點——包括每位客户的支出和忠誠度的持續增長、廣告贊助、國際擴張以及在垂直領域 (如獸醫診所) 的增長機會，還有毛利率和 EBITDA 利潤率的持續提升潛力。”

經歷了與 Gill 相關的一系列波動後，Chewy 的股價在週二盤前交易中小幅下跌 0.30%。在經歷了一段時間的劇烈波動之後，Chewy 在過去六週內股價上漲了近 15%。目前，Chewy 的空頭頭寸佔其總流通股的 14.9%，顯示出市場對其前景的分歧。