Performance cannot support "strong expectations"! Micron Technology's sharp drop after hours raises concerns about the "AI bubble"?

智通財經 APP 注意到，美光科技 (MU.US) 公佈業績後的拋售再次提醒全球投資者，押注人工智能芯片製造商存在固有風險。

在領先的人工智能芯片製造商英偉達 (NVDA.US) 股價暴跌近 5000 億美元的幾天後，美光的股價在盤後交易中下跌了約 8%，此前這家內存製造商提供的預測低於最高預期。美光的消息還引發了韓國兩家最大的公司——三星電子和 SK 海力士的股價下跌，這兩家公司都是為人工智能供應鏈提供存儲芯片的供應商，顯示出人工智能相關股票的極度波動。

美光是眾多從人工智能相關股票的狂熱中獲益的公司之一，因為其高帶寬內存是與英偉達行業領先的芯片一起用於訓練大型語言模型的候選芯片。在週三發佈報告之前的一年裏，該公司股價上漲了一倍多，但即使前景與分析師的平均預期大致相符，該公司仍因未能超越高企的預期而受到懲罰。

Ortus Advisors Pte 駐新加坡的日本股票策略主管 Andrew Jackson 表示:“市場持有完全不切實際的預期，因為許多遠遠超出市場預期的股票仍在被拋售。”“但我認為，華爾街非常清楚，這些美國股票被炒得太高了。太多紙面投資者追逐快速賺錢的手段。”

本週早些時候，全球人工智能熱潮的勢頭受到打擊，英偉達股價週一進入回調區間，隨後反彈。跟蹤半導體股票的全球指數自本月初創下歷史新高以來下跌了約 5%。

對於美光這樣的企業來説，這意味着股價存在很大程度的不確定性，因為其傳統產出是為個人電腦、智能手機和更傳統的數據中心提供內存，而該產出仍在從去年的低迷中復甦。

Counterpoint Research 主管 Tom Kang 表示，美光的業績與 SK 海力士早些時候宣佈的到 2025 年其 HBM 產能基本售罄的水平不符。他補充説，美光在 AI 內存領域缺乏 SK 海力士所享有的主導地位，在更廣泛的內存行業中也缺乏三星所擁有的主導地位。

Kang 表示，“這給人工智能領域帶來了現實考驗，該領域看上去還存在泡沫。”

被視為受益於人工智能的美國大型股持續上漲，推動其股價達到歷史最高水平。美光科技的股價為未來 12 個月預期銷售額的 4.5 倍，而過去 10 年的平均市盈率為 2.2 倍。