San Francisco Fed President: Inflation data does not bring confidence, high interest rates need to be maintained

智通財經 APP 獲悉，週一，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利認為，為了減緩需求和通脹，美國經濟還需要高利率來進行更多工作。她表示，美聯儲已準備好應對需要提振的疲軟勞動力市場和持續高於目標的通脹，但目前尚不清楚哪種情況更有可能發生。

戴利在週一加州聯邦俱樂部世界事務會議上的講話中表示，目前利率不會有任何變化。她稱：“今年至今為止，通脹數據的波動並未帶來信心。最近的讀數令人鼓舞，但很難確定我們是否真正走在可持續價格穩定的軌道上。” 戴利是美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會的投票委員，她自 2018 年起領導舊金山聯儲。

根據美聯儲偏好的衡量標準——個人消費支出價格指數 (PCE)，年通脹率從 2022 年超過 7% 的峯值下降到去年第四季度的不到 3%。自那以後，該指數一直徘徊不前：4 月份 PCE 價格指數同比上漲 2.7%。5 月份的數據將於週五發佈。

戴利將 2023 年下半年通脹下降主要歸因於供應側因素，包括供應鏈改善和勞動力增長。她認為今年高利率開始對需求產生影響，減緩了通脹。

她表示：“當然，隨着需求放緩，勞動力市場也在放緩。然而，到目前為止，失業率的上升與通脹的下降相比仍是温和的。”

戴利稱，2024 年剩餘時間內供應側因素的幫助可能會減少。供應鏈已經基本從疫情時期的中斷中恢復，美國的勞動參與率也幾乎恢復到之前的水平。“我們必須對積極的供應發展保持開放態度，但越來越多地依賴需求的抑制，而不是供應的改善，可能是將通脹降至目標所需要的。”

她指出，需求的進一步放緩可能意味着勞動力市場的更大幅度的疲軟。今年迄今為止，就業增長強勁，失業率略有上升。但職位空缺大幅減少，未來僱主的緊縮政策可能會體現在實際的工作崗位上，而不僅僅是職位空缺。

戴利稱：“在這個階段，通脹並不是我們面臨的唯一風險，我們需要在通脹和充分就業這兩個任務之間保持平衡，以實現我們的目標。”

自 2023 年 7 月以來，FOMC 一直將聯邦基金利率目標維持在 5.25% 至 5.50% 的範圍內。週一的利率期貨市場價格顯示，在 9 月份的委員會會議上有近 70% 的可能性會將目標下調四分之一個百分點，並且到 2024 年底有兩次降息的可能性最大。