Up to $40 billion! Foreign capital accelerates "sweeping" the Indian bond market

印度國債納入摩根大通指數在即，外資加速湧入，搶先進行佈局。

據媒體週三數據，截至 6 月 18 日，全球基金本月淨買入了 735 億盧比（8.81 億美元）的印度政府債券，而 5 月份購買了約 520 億盧比，4 月份則是賣出 983 億盧比。

摩根大通將從 2024 年 6 月 28 日起，把印度國債納入摩根大通國債 - 新興市場指數。

自去年 9 月份公佈決定以來，海外對印度主權債券的投資已攀升了 100 億美元。

外資或繼續 “掃貨” 印度債市

摩根大通表示，納入該指數有可能吸引 200 億至 250 億美元的全球資金流向印度債券。隨着印度即將被納入摩根大通的主要新興市場指數，未來一年外資持有印度政府債券的規模將幾乎翻番，達到未到期債務的 4.4%。

高盛此前預測，印度被納入摩根大通公司的主要新興市場指數將在未來 18 個月內刺激超過 400 億美元的資金流入該國債券市場。

今年迄今，印度政府債券為投資者帶來 4.5% 的回報，在新興市場債券中僅次於阿根廷。

瑞士百達亞洲本幣基金 2 月份將 21% 資產投入印度；富達西部資產亞洲機會基金 4 月將印度列為第三大投資目標；5 月 29 日標普全球評級暗示未來兩年可能上調印度主權評級。

此外，彭博此前宣佈將於 2025 年 1 月 31 日，把印度 “完全可達路徑” FAR 債券納入彭博新興市場本幣政府債券指數。英國富時羅素也在考慮將印度納入其固定收益指數。

進入限制較多

不過，外資進入印度市場仍面臨複雜文件要求、税收等障礙。他們從債券獲得的利息收入最高可能徵收 20% 的税，還要再加上資本利得税。印度當局正在努力減輕投資者的披露要求，加快持倉報告時間，但一些人仍持觀望態度。

富達國際基金經理 Paul Greer 表示：

在設立境內債券賬户方面，印度無疑是最困難的國家之一。

這刺激了離岸投資工具的增長，一些印度國內銀行持有主權債務（政府發行的債券），然後向外國投資者提供合同，使外國投資者能夠從基礎印度主權債務中獲益。例如，亞洲開發銀行（ADB）和世界銀行等多邊機構發行的票據，今年這類工具的發行已達到創紀錄的 37 億美元。

隨着越來越多外資湧入印度債市，這也意味着該國遭受外資突然撤資的風險加大。4 月份投資者因猜測美國推遲降息，從市場上撤出了近 20 億美元。印度儲備銀行意識到波動加劇的可能性，並表示準備從 6560 億美元外匯儲備中調用資金以穩定貨幣。