Goldman Sachs: It has indeed been a long time since the adjustment, but U.S. stocks are not expensive

美股有多久沒出現過一次像樣的調整了？

週二，標普 500 指數連同納斯達克指數再創新高，美股連漲的衝勁勢不可擋。連日的創新高，已經讓人覺得美股似乎不會出現像樣的回調。

高盛交易員 Brian Garrett 指出，上一次標普 500 指數單日跌幅超過 2%，已經是 2022 年 12 月的事了。從那起，美股總體處於上漲趨勢，已經持續了 376 天，創下後金融危機時代最長的上漲時間，甚至超過了截至 2018 年 2 月 2 日的 351 個交易日。

Garrett 認為，美股目前漲勢還會延續更長一段時間，因為高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 早前曾指出：“通脹水平下降和未來降息的預期仍然對資產價格有支持作用。”

那麼美股的估值算高嗎？

高盛的分析師 Peter Callahan 指出，美股目前並沒有處於 ‘估值過高’ 的狀態，因為標普 500 前十大市值股票的市盈率約為 30 倍，而 2000 年互聯網泡沫高峰時前十大股票的市盈率約為 47 倍。如果剔除了前十大股票後，標普 500 指數的總體市盈率只有 18 倍。因此，只要美股目前還維持上漲趨勢，那麼他還有繼續上漲的潛力。