US stocks hit new highs on inflation data boost, focus this week on retail sales and employment market trends

智通財經 APP 獲悉，得益於弱於預期的通脹數據提振了投資者對美聯儲降息的樂觀情緒，標普 500 指數和納斯達克綜合指數在上週收漲。數據顯示，標普 500 指數上漲近 1.6%，並在上週收於 5400 點上方;納斯達克綜合指數上漲超過 3%。這兩大股指在上週均連續四天收於歷史新高。但與此同時，道瓊斯指數上週累跌 0.5%。

投資者將迎來一個較為平靜的一週。最重要的數據當屬將於北京時間週二晚公佈的美國 5 月零售銷售數據，製造業、服務業 PMI 數據和初請失業金人數的最新數據也將受到關注。另外，美國股市週三因六月節休市一天。

1、通脹正朝着正確方向回落

美國 5 月 CPI 數據顯示，不包括波動較大的食品和能源類別的核心 CPI 環比上漲 0.2%，為 2023 年 6 月以來的最低水平。與此同時，美國 5 月核心 PPI 環比持平，低於經濟學家預期的環比上漲 0.3%。

經濟學家認為，這些數據表明，將於本月晚些時候公佈的美國 5 月核心 PCE 數據也將表現疲軟，而這是美聯儲青睞的通脹指標。

美國銀行美國經濟學家 Stephen Juneau 表示，反通脹是最有可能的前進道路。該行預計，美國 5 月核心 PCE 將環比增長 0.16%。Stephen Juneau 表示：“5 月 CPI 和 PPI 數據有利於我們的觀點，即美聯儲將在今年晚些時候降息。我們認為，最近的數據大大降低了美聯儲不得不加息的可能性。另外，勞動力市場數據表明，快速降息的可能性也很低。” 他補充稱：“9 月開始的寬鬆週期仍有可能出現，特別是如果未來幾個月住房通脹進一步放緩的話。”

2、美國經濟顯現疲軟跡象 經濟學家擔心美聯儲過度謹慎

通脹正在回落、經濟增長正在放緩，但美聯儲預計今年只會降息一次。越來越多的華爾街經濟學家擔心，美聯儲可能會在 20 多年來最嚴格的貨幣政策上走得太過謹慎。經濟學家們擔心，美國經濟已經出現了疲軟的跡象——比如失業率上升，如果美聯儲將利率維持在高位太久，這種情況可能會迅速惡化。這就是為什麼投資者將密切關注將於週四公佈的初請失業金人數。上週公佈的最新數據顯示，美國截至 6 月 8 日當週初請失業金人數升至 24.2 萬人，創 10 個月來新高。

安聯首席經濟顧問 Mohamed El-Erian 表示，如果美聯儲等到 12 月再降息，其風險平衡傾向於 “為時已晚”。Renaissance Macro 經濟主管 Neil Dutta 在一份報告中表示，有充分的理由相信進一步的通縮仍在進行中，這將要求美聯儲改變其措辭。Neil Dutta 表示，風險在於美聯儲不改變目前的立場。

3、美國 5 月零售銷售數據

週二將公佈的美國 5 月零售銷售數據將是反映消費者在高利率背景下表現的關鍵數據。經濟學家預計，美國 5 月零售銷售將環比增長 0.3%，較 4 月的環比增長 0% 出現反彈。

以 Jay Bryson 為首的富國銀行經濟學家團隊在給客户的報告中表示：“我們懷疑今年下半年消費將以更為温和的速度增長。個人儲蓄率已經下降;由於拖欠率上升，消費者信貸已經放緩;由於勞動力市場放緩，實際可支配收入的增長已經減弱。” 他們補充稱：“這些日益加劇的不利因素可能給可自由支配支出帶來壓力，這可能會在未來幾個月抑制零售銷售的增長。”

4、美股又將迎來牛市？

在經歷了 2024 年的艱難開局後，最新的通脹數據很可能會為當前的股市反彈增添動力。Evercore ISI 股票、衍生品和量化策略主管 Julian Emanuel 表示：“通脹下降仍是美股牛市背後的主要因素之一。”

標普 500 指數和納斯達克綜合指數上週均連續四個交易日創下收盤新高，原因是投資者消化了弱於預期的 CPI 和 PPI 數據。儘管美聯儲上週公佈的最新經濟預測摘要中的預測中值顯示今年將僅降息一次，但市場仍對今年降息兩次保持樂觀。

瑞銀投資銀行首席美國股票策略師 Jonathan Golub 表示，上週的通脹數據及其對最終降息可能意味着什麼為他的年終展望 “提供了更大上行的潛力”。他對標普 500 指數的年終目標為 5600 點，是華爾街的最高目標之一。