In the European and American markets, hybrids dominate, Toyota bets on small engines

儘管全球電動車市場在快速發展，豐田汽車公司依然堅決押注於小型、高效內燃機與混合動力技術。

豐田在東京展示了一款全新的 1.5 升直列四缸發動機，顯示出其在小型、高效內燃機方面的創新成果。此款發動機採用了短活塞設計，與電池組合使用時，能夠顯著提高燃油效率。該發動機不僅可以使用汽油和柴油，還能夠適應碳中和燃料，如氫氣和 e 燃料。

儘管電動車市場在快速擴張，豐田依然堅定地看好混合動力和內燃機的未來。豐田公司董事長豐田章男在年初的一次活動中強調了內燃機的重要性，他表示：

我們將繼續保持發動機的火焰，絕不會讓之前所有的努力白費。

然而，行業專家對此戰略存在分歧。有分析師認為，豐田可能低估了電動化轉型的規模和速度，尤其目前全球新能源汽車的強勢崛起，正在佔據越來越多的市場份額。

目前來看，豐田的混動策略依然奏效。在全球電動車市場增長放緩之際，混合動力汽車（HEV）和插電式混合動力汽車（PHEV）在歐美市場表現優異。高盛分析師指出，電動車銷量增速下降，而混動車銷量將加速增長，尤其是在歐洲和美國。

這為豐田繼續投資混合動力技術提供了空間。2023 年第三財季，豐田憑藉其混動技術迎來銷售增長，混動車銷量飆升 46%，淨利潤同比增長 86%。其中，豐田銷量最大的北美市場增長最為強勁，銷量激增 28%。

分析師指出，混動車型的利潤率相對較高，這也是豐田及其他汽車製造商如 Stellantis 和福特持續關注這一市場的原因之一。此前高盛分析師曾指出，考慮到續航里程、基礎設施建設和總擁有成本等因素，混動汽車銷量將加速。而電動車銷量預計持續放緩的原因有三：1）二手車市場對新能源 “敬而遠之”，保值率相對較低；2）政府對新能源車政策的不確定性；3）快速充電站的短缺。

我們認為混合動力汽車的選擇可能不僅僅是因為其經濟合理性。事實上，混合動力汽車已經表現出比燃油車更高的馬力性能。電機輔助帶來的加速性能提升，為駕駛者提供了駕駛樂趣，尤其是在燃油發動機小型化趨勢下，這一優勢更加凸顯。