Wall Street interprets "Stimulus Wednesday": CPI is more important than the Fed, AI is unstoppable!
分析指出，通脹上漲的範圍正在縮小，超過 4% 的 CPI 組成部分的加權份額已經從上個月的 59% 下降到 53%；在核心指數中，只有兩個領域——醫療保健商品和住房指數存在異常的價格上漲。
CPI 和 FOMC 共同登場的週三，通脹疲軟的 “好消息” 似乎壓倒鷹派點陣圖的 “壞消息”。
隔夜，美國 5 月 CPI 降温引發了美國股債瘋漲，隨後今年只 “降息一次” 的鷹派點陣圖公佈，鮑威爾發言也並未像市場預期那樣偏鴿派，股債回吐部分漲幅。
美元在點陣圖發佈後扭轉了早盤 CPI 帶來的大部分跌幅，不過當晚收盤仍走低，ICE 美元指數當天跌超 0.5%。
黃金走出先漲後跌趨勢，CPI 公佈後現貨黃金一度拉昇 30 美元，鮑威爾發言時回落至 2320 美元下方，最終收盤持平。
降息預期也上躥下跳，疲軟的 CPI 導致降息預期飆升，但點陣圖引發逆轉，主要是 2024 年的預期。
通脹全面降温 鮑威爾更多聚焦就業
對於 5 月 CPI 降温，鮑威爾將其描述為 “比幾乎所有人預期都好的通脹報告”，但他並未宣佈 “通脹目標完成”，而是已接近。
分析指出，通脹降温正 “恰如其分” 地出現在所有應該出現領域：
在整體通脹中，通脹持續的廣度正在變得更窄，超過 4% 的 CPI 組成部分的加權份額已經從上個月的 59% 下降到了 53%，這表明通脹範圍正在縮小。
在核心指數中，只有兩個廣泛的類別——醫療保健商品和住房指數——的月度通脹率超過了 2017-2019 年 “正常水平” 的一個標準差，這表明只有兩個領域存在異常的價格上漲。
然後是滯後的類別——機動車保險和住房，前者從過去一年的通脹上行壓力主要來源轉變為輕微的拖累，緩解了整體 CPI 趨勢。
但對於住房通脹，Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 表示，在分析租金漲幅滯後性時我有些困惑，但同時也很清楚如果因滯後原因造成數據高估，實際通脹問題曾比官方報告嚴重得多。
Peter Tchir 還指出：
鮑威爾更多聚焦就業而非通脹，在大選年避免經濟衰退是他的優先事項之一。就像我們對上週的就業報告感到困惑一樣，媒體和鮑威爾似乎也很困惑。他更多談及長期平均水平等，但並未提及數據存在的明顯矛盾、企業成立/破產模型異常龐大，或者兼職和全職就業人數的巨大差異。綜合判斷，就業情況正在降温但尚未構成問題，但如果就業市場疲弱，美聯儲準備採取行動。
AI 再次成為市場焦點
AI 似乎再次成為隔夜市場焦點，英偉達和蘋果股價上漲 3%，甲骨文更是大漲 13%。
Peter Tchir 表示，看到過去表現落後的板塊展現追趕或領先將是一件好事，但目前市場廣度仍狹窄，侷限於領先的科技板塊。
此外，Peter Tchir 認為債券拍賣以及財政赤字可能會對未來收益率構成壓力，債券收益率可能會從目前水平繼續上漲至 4.3%-4.5% 的交易區間。未來將需要更多關注財政赤字，上週對 10 年期國債拍賣 “成功” 引發的收益率反彈意義不大，未來每週每月的拍賣規模都將持續擴大，暫無跡象顯示會收縮。
