Monday closed down more than 4%! AMD's AI business high expectations were poured cold water by Morgan Stanley downgrading its rating to hold and wait

智通財經 APP 獲悉，AMD(AMD.US) 在週一成為市場的焦點，原因是摩根士丹利下調了對這家半導體巨頭的評級。該行分析師約瑟夫·摩爾 (Joseph Moore) 將 AMD 的評級從"增持"調整為"持股觀望"，儘管目標價保持在 176 美元不變，此舉仍引發了市場對 AMD 股票的拋售，股價收盤下跌 4.49%，至每股 160.34 美元。據瞭解，去年第四季度 AMD 股價累計上漲了 43%，今年第一季度進一步上漲了 22%，但第二季度至今已經回落了 11%，將年初至今的漲幅壓縮至大約 9%。

在一份投資者報告中，摩爾等分析師指出，儘管他們對 AMD 的長期故事持樂觀態度，但投資者對公司人工智能 (AI) 業務的期望似乎"過高"。該分析師認為，AI 業務的增長潛力有限，因此在大型 AI 半導體公司中，他們更傾向於推薦英偉達 (NVDA.US) 和博通 (AVGO.US)。

上述分析師們表示，儘管 AMD 在客户端和服務器 CPU 市場擁有"強大的產品陣容"，很可能在今年取得一席之地，但圍繞其人工智能業務的預期並沒有為股價留下太多的上升空間。他們繼續認為，AMD 在其核心市場的地位日益鞏固，但對人工智能持續高企的期望使他們對公司證明其溢價倍數的能力持謹慎態度。

摩根士丹利相信 AMD 今年可以實現 40 億美元的 AI 相關收入目標，但買方的預期顯然更高。該行分析師們指出，投資者的預期似乎仍然基於供應鏈的預測，該預測指向 60 億美元以上的數字，儘管 AMD 一直在傳達圍繞新解決方案構建生態系統需要時間的信息。

此外，分析師們還提到，與英偉達的營收相比，AMD 的 40 億美元目標似乎較小，但市場對英偉達推出 Blackwell 產品對競爭對手造成的影響的預期可能還沒有做出足夠的調整。他們認為，AMD 可能主要在推理方面獲得收入，而英偉達則可能獲得更全面的回報。

據瞭解，4 月底時，AMD 預計其今年 AI 芯片銷售額將達到 40 億美元，高於公司先前預估的 35 億美元。大摩表示，AMD 可以達到這一目標並在 2025 年繼續實現增長，“但我們遇到的麻煩是，投資者的預期指向 60 億美元。”

在另一份報告中，摩根士丹利恢復了對博通的增持評級，並給出了 1658 美元的目標價，稱其為僅次英偉達、第二喜歡的 AI 半導體公司。

總的來説，分析師們對 AMD 持謹慎態度。雖然華爾街的一些分析師給出了買入評級，但 Seeking Alpha 的作者和量化系統都將 AMD 評級為持有。