"I have been following NVIDIA throughout my career. It is a stock with very strong cyclicality." - For this reason, "Wood Sister" missed out on earning one billion US dollars!

在人工智能熱潮推動下，英偉達股價今年飆升超過 6 倍，但這一輪行情的最大贏家顯然不包括曾經的科技股明星基金經理 Cathie Wood（木頭姐）。

監管文件顯示，今年一季度，木頭姐選擇了繼續拋售英偉達，賣出 81239 股。截至 3 月 31 日，木頭姐旗下的方舟投資持有 67000 股英偉達，價值約 7500 萬美元。

過去一年多的時間裏，儘管英偉達股價連創新高，木頭姐卻反而決定持續拋售英偉達，導致方舟投資錯失了超過 12 億美元的鉅額回報。

在去年 11 月 ChatGPT 問世並引發 AI 投資熱潮之前，方舟投資大舉拋售 85.9 萬股股英偉達股份，平均售價僅 146 美元。而截至週五收盤，英偉達股價已飆升至每股約 1100 美元，較方舟投資賣出均價上漲近 8 倍。

即便在 2023 年初，英偉達市值僅 5750 億美元時，木頭姐也堅持認為該股估值過高，她曾表示：

我們認為英偉達將是一個好股票，但對方舟來説，其估值有些高。

而如今，英偉達市值已飆升至 2.8 萬億美元。

根據 Stockcircle 的數據，方舟投資於 2016 年第四季度建倉英偉達，估計均價約為 81 美元。

木頭姐對 AI 狂熱投資潮態度謹慎的背後，是她對這一輪行情的持續性和英偉達高昂估值的憂慮。

她在今年接受媒體採訪時曾表示：

我一直在關注英偉達，這是一個非常週期性的股票。每當大家都興奮地湧入時，往往就會出現重複下單，然後到最後就會有一個庫存調整。

從目前來看，英偉達確實面臨着產能過剩的壓力。不久前，美國一些數據中心公司暫停了新 GPU 芯片訂單，導致英偉達下調今年收入預期，股價一度重挫 20%。這種情況如果持續，也可能給英偉達高估值蒙上陰影。

不過，投資人顯然還相信 AI 浪潮的長期前景，以及英偉達作為 GPU 龍頭企業的優勢地位。近期多家華爾街投行為英偉達上調目標價，認為該股依舊存在上漲空間。

木頭姐的謹慎大大削弱了方舟投資在英偉達上的賺錢效應，而且，她也沒有捕捉到其他更好的投資機會。迄今為止，她將英偉達股票賣出所得收益重新部署在其他 AI 標的上，但結果大多數無疾而終。

由此可見，無論投資邏輯是否可信，拋售英偉達這一決定無疑再次讓木頭姐陷入了質疑的漩渦。這位被譽為 “科技股教母” 的基金經理過去曾因早早看好特斯拉、比特幣等科技新興賽道而備受追捧。但她在最近一兩年集中押注風險投資、去中心化金融等領域，並且屢次錯失主流科技股機會，已經引發了業界越來越多非議。

方舟投資的管理規模在 2021 年達到 590 億美元的峯值後，隨着貨幣政策收緊，出現大幅下滑，目前管理規模約為 111 億美元，較峯值下降 81%。