The AI concept stock frenzy cools down, this American electric company, which surged more than NVIDIA, plummeted

週五，AI 熱潮下的 “隱秘贏家” 德克薩斯電力生產商 Vistra 盤中一度重挫 10%，雖然收盤時跌幅有所收窄、收跌近 6%，但與日內同樣深跌但尾盤幾乎收復全部跌幅的納指 100 相比，表現明顯疲軟。

事實上，Vistra 在本週稍早才創下歷史新高。該公司對天然氣產能的擴張計劃引發市場一定程度的擔憂，疊加市場整體情緒在近幾日更趨向避險，因此股價漲勢熄火。

Vistra 公司在過去 12 個月中的漲幅超過了 300%，成為標普 500 指數中表現最好的股票，Vistra 僅在不到一個月前才加入標普 500 指數，其表現遠遠超過其他公用事業類股票（同期約為 10% 的回報率），甚至連華爾街寵兒英偉達的漲幅也與之無法匹敵。

推動 Vistra 股票大幅上漲的主要邏輯是，人工智能數據中心消耗大量電力，投資者押注電力需求的持續增長，特別是 AI 數據中心的需求。

根據高盛的估計，AI 熱潮將使數據中心的電力需求到 2030 年時翻倍有餘，許多公用事業公司預計將從中受益。Vistra 作為為數不多的公共獨立發電公司之一，這意味着它以市場價格出售電力，與受監管的公用事業公司不同，這一點使其脱穎而出，並推動其股價上漲。

Vistra 在美國德克薩斯州的電力市場中佔據重要地位，並且在斥資 60 多億美元收購 Energy Harbor 公司後，成為主要的核能發電公司之一。這些都吸引了投資者。此外，該公司的核能發電站有資格獲得《通貨膨脹削減法案》提供的發電税收抵免，這可能會吸引主要的 AI 公司的合同。

Guggenheim 公司的分析師 Shahriar Pourreza 認為：

電力需求非常強勁，主要由數據中心的交易推動。Vistra 的天然氣和核電站組合使其成為 “獨角獸”。數據中心正在尋找清潔電力，核電是一個非常強有力的選擇。投資者預期該公司將能夠直接與數據中心簽訂合同，類似於 Constellation 能源公司與微軟公司之間的協議。

週五股價大跌，是由於投資者擔心天然氣擴產可能是供應過剩冰山一角的開始，但他認為這些變化相對温和。

Guggenheim 對 Vistra 的目標價為 133 美元，是華爾街中最高的，較 Vistra 的週五收盤價高出超過 30%。

一些市場人士指出，Vistra 的股票在經歷了暴漲之後仍相對其它 AI 概念股更為便宜。華爾街分析師們普遍對其持積極態度。

不過，晨星公司的分析師 Travis Miller 是個例外。他認為，推動 Vistra 上漲的趨勢可能會減弱。一個理由是，不斷增長的可再生能源發電，可能會擠壓 Vistra 的傳統發電。此外，市場情緒有點過於興奮了。

億萬富翁、Third Point LLC 創始人 Daniel Loeb 也大力押注 Vistra 公司。Loeb 認為：

可再生能源的擴展恰恰是進一步投資 Vistra 的理由。他此前表示，風能和太陽能的間歇性特性，有利於 Vistra 這樣的天然氣發電廠，這些發電廠在緊急情況下可以提供電力。

對數據中心和電動汽車的電力需求，是其對 Vistra 擁有長期信心的另一個原因。

Vistra 處於資本化這些趨勢的有利位置。隨着公司業務變得對滿足美國國內電力需求越來越重要，預計其資產的折價將繼續縮小。