Impact of weight loss drugs on demand for sweets? Sugar traders are not concerned

隨着 GLP-1 類藥物在全球的普及，這些最初用於治療糖尿病、現在廣泛用作減肥工具的藥物正在顯著減少人們的食慾和食物攝入量，從而影響全球糖和食品市場的需求。

上個月，摩根士丹利在一份報告中預測，到 2035 年，預計將有大約十分之一的美國人口使用 GLP-1 類藥物，導致美國人平均每日卡路里攝入量下降 1.5% 到 2.5%，尤其是對烘焙食品、糖果和汽水等甜食的消費量可能下降高達 5%。

此外，多項分析師調查顯示，GLP-1 類藥物的廣泛使用已經導致消費者在超市和餐廳的支出減少，全球人均糖消費量也呈下降趨勢。數據顯示，2022 年全球人均糖消費量僅為 22.1 公斤，較 2016 年下降了 3.5%，歐洲下降了 3.3%，特別在美國、墨西哥和加拿大的貿易區域，下降幅度達到 6.1%。隨着 GLP-1 藥物的普及，像英國這樣的國家每年可能會損失數萬噸糖。

然而，即便沃爾瑪公司的高管警告稱，諾和諾德的 Ozempic 和禮來公司的 Zepbound 這類減少食慾的藥物正在影響食品銷售。但是，糖業交易員和分析師對該類藥物對糖的影響不以為然。

據報道，在紐約糖週期間，來自全球的交易員聚集一堂，討論了對未來糖料供應情況的看法。但他們幾乎沒有關注糖的需求問題。而且，在一次糖業晚宴上，Circana 的 Lyons Wyatt 鼓勵公司們瞭解 GLP-1 藥物用户的 “需求”，並提供多樣化的產品，包括小份量食品。但現場似乎沒人在聽。

與之相反的是，倫敦的 Czarnikow 集團分析部門負責人 Stephen Geldart 表示，他對這個話題很感興趣，因為他認為這將是一個非常重要的趨勢。他説道：“也許我錯了，但如果沒有其他人關注這個問題，那太好了。我很樂意去關注別人沒注意到的事情。”

實際上，GLP-1 類藥物導致的糖需求下滑已經波及到股市，去年十月，沃爾瑪宣佈因消費者減少食品購買而導致標普消費品指數下跌。因為對這些藥物影響的不確定性，Truist Securities 的分析師降低了甜甜圈連鎖店 Krispy Kreme 的股票評級。甚至雀巢公司也針對使用 GLP-1 藥物的消費者推出了一系列新的冷凍食品。

最後，全球減肥市場前景廣闊，高盛集團預測未來十年市場規模可能超過 1000 億美元。而且分析指出，隨着 GLP-1 類藥物的普及，市場上也出現了更便宜的仿製藥，這也將推動藥物的整體使用量增加。例如，在巴西，Biomm SA 計劃在諾和諾德的 Ozempic 專利到期後推出更便宜的版本。據投資公司 Ace Capital 稱，這可能導致多達 700 萬巴西人開始使用這種藥物。