Xuhui moves further towards the shore

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

公佈第三版境外債重組方案的一個月後，旭輝取得了階段性成果。

5 月 27 日，旭輝公告稱，已與持有境外債本金額約 59% 的協調委員會取得了進一步進展，雙方同意向下一階段推進，包括磋商及簽訂具法律約束力的協議。

旭輝方面表示，銀團協調委員會的支持，是公司為境外債務尋求全面解決方案的又一重大里程碑。公司將繼續與協調委員會、債券持有人小組及其顧問合作，以商定全面提案的詳細安排。

旭輝還透露，除了全面提案中提及的主要條款外，公司還將尋求納入人民幣計值的貸款選項，以配合境外貸款方的不同需求。

此外，全面提案內的長端貸款選項，結合旭輝自"房地產項目白名單"機制獲得的融資支持，預期將進一步降低旭輝日後的整體財務成本。

對於旭輝境外債重組新進展，資本市場積極以待。5 月 27 日，旭輝股價上漲 3.61%。

旭輝的境外債重組進度不錯。旭輝在 4 月 29 日公佈與債權人磋商的提案，為債權人提供 6 個選項，包括了本金削減、發行新票據、債轉股的多種組合，目標削減約 33 億美元至 40 億美元的境外債務，約佔旭輝境外債的一半。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，旭輝債務處置的方式多樣，也説明充分考慮到了債權人的市場偏好和需求，具有非常好的導向。

作為積極自救的房企代表，旭輝今年動作頻頻，一方面推進債務重組，2024 年已經完成兩筆合計本金約 24.48 億元的境內債債券展期，境外債重組取得階段性進展，另一方面，還在努力改善經營、保交付，前四月旭輝完成 1.6 萬套新房的交付。

目前，旭輝已有 29 個項目獲得 “白名單” 的融資支持，其中，蕪湖鎏金印象新增融資 1.5 億元，北京國祥雲著項目在此前已獲置換融資的基礎上，再次獲得新增融資 0.5 億元。

旭輝債務重組，正撞上了橫空出世的史詩級地產新政。就在旭輝公佈境外債重組進展的同一天，上海公佈樓市新政，放鬆限購，並進一步降低房貸成本。

包括旭輝在內，重倉一二線城市的房企等來了更多復甦的曙光。

中信證券指出，在當前的市場環境下，更看好聚焦核心城市的房企業的投資價值，它們在一二線城市深耕多年，擁有優質的土地資源和項目儲備，產品能力較強，同時與地方政府有着良好的互動關係。隨着市場需求的恢復和政策環境的改善，這些企業有望率先受益。

中原地產首席分析師張大偉表示，國家推動房地產行業和經濟復甦的決心之大已超出預期。樓市新政不斷給市場信心，整體看，對樓市可以樂觀一點了。

未來，隨着新政落地和融資協調機制的積極推進，後續房企化債之路也有望越走越順。旭輝離完成境外債重組的那一天也不會太遠了。