Goldman Sachs: Postpones the Fed's first rate cut from July to September

高盛調整了美聯儲首次降息時間預期，將原先 7 月的判斷推遲至 9 月。

週五，高盛分析師 Jan Hatzius 在最新的報告中指出：

本週早些時候，我們指出要推動美聯儲 7 月降息，不僅需要看到更好的通脹數據，同時還需要經濟活動或就業市場數據出現顯著疲軟跡象。

但在 5 月份製造業 PMI 數據強於預期、首次申請失業救濟金人數下降的背景下，7 月降息就不太可能實現了。

高盛的最新預測與市場預期一致，根據芝商所 FedWatch Tool 顯示，9 月份降息的可能性為 54%，而 7 月份的可能性僅為 12%。

根據掉期市場的定價，美聯儲首次降息 12 月被完全定價，第二次降息的可能性不到 40%，而上週約為 70%。

摩根大通和花旗是少數仍預測 7 月份會採取行動的投行。

高盛維持預期美聯儲將 “每季度或每兩次會議降息一次” 的判斷，這意味着第二次降息時間從之前預期的 10 月，推遲至 12 月。高盛對美聯儲 2024 年總計降息兩次的預期保持不變。

高盛表示：

首先，我們繼續認為美聯儲降息屬於 “可選” 範疇，因此無需操之過急。

其次，雖然到 9 月通脹數據可能會進一步改善，但同比水平仍高於 2% 目標，這使得當時降息的決定顯得 “不太明智”。

第三，儘管美聯儲高層與我們對通脹前景持相對放鬆態度，準備在不久後降息。但 FOMC 內部仍有部分官員對通脹憂慮較大，對降息持謹慎態度。