小鵬美股一度暴漲 26% Q1 淨虧損同比大幅收窄 毛利率環比提高 6.7% | 財報見聞

不懼價格戰，小鵬一季度公司毛利率大幅上升到 12.9%，淨虧損同比收窄。

週二美股盤前，小鵬汽車公佈截至 2024 年 3 月 31 日的一季度業績。

財報顯示，小鵬汽車第一季度營收 65.5 億元人民幣，好於市場預估的 61.1 億元，同比增長 62.3%，環比下降 49.8%。

毛利率有所上升，季度毛利率為 12.9%，同比上漲 11.2 個百分點，環比上漲 6.7 個百分點，超出預估的 9.15％。

其中，汽車銷售收入為 55.4 億元，同比上漲 57.8%，環比減少 54.7%。汽車毛利率有所上升，季度毛利率為 5.5%，環比上漲 1.4 個百分點。

銷售收入按年增長乃主要由於 2024 年第一季度交付量的增加（尤其是 X9 車型），按季減少乃主要由於 G6 及 2024 款 G9 當期交付量減少，加上季節性影響，部分被 X9 的交付量所抵銷。

虧損也有所好轉，第一季度淨虧損為 13.7 億元，去年同期為虧損 23.4 億元，同比大幅收窄 41.5%，但環比擴大 1.5%，調整後每股虧損 0.75 元。

交付量方面，第一季度汽車總交付量為 21821 輛，較 2023 年同期的 18230 輛增加 19.7%。今年 4 月交付量為 9393 輛，截至 2024 年 4 月 30 日，年內累計總交付量為 31214 輛。

截至 2024 年 3 月 31 日，小鵬汽車的實體銷售網絡共有 574 間門店，覆蓋 178 個城市。截至 2024 年 3 月 31 日，小鵬汽車自營充電站網絡達至 1,171 座充電站，包括 359 座小鵬 S4 超快充站。

財報發佈後，小鵬汽車美股盤前先跌後漲，一度漲超 10%，隨後漲幅收窄到 6%。週二美股開盤後，小鵬盤中一度暴力拉漲，漲幅超過 26%，但此後漲幅大幅回撤，最終收漲近 6%。

預計 Q2 交付同比增加約 25.0%—37.9%

財報顯示，費用端，一季度銷售成本為人民幣 57.0 億元，同比上升 43.8%，環比下降 53.4%，與收入增減情況一致。

第一季度研發開支為人民幣 13.5 億元，較 2023 年同期的人民幣 13.0 億元增加 4.2%，並較 2023 年第四季度的人民幣 13.1 億元增加 3.3%，主要與新車型研發項目的時間與進度相關。

第一季度銷售、一般及行政開支為人民幣 13.9 億元（1.9 億美元），較 2023 年同期的 13.9 億元上升 0.1%，並較 2023 年第四季度的 19.4 億元下降 28.3%。按季減少乃主要由於向特許經營店支付的佣金減少以及營銷、推廣及廣告開支減少。

現金流方面，同比有所增長，環比小幅下滑，小鵬汽車截至 2024 年 3 月 31 日，本公司擁有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款人民幣 414.0 億元，相較而言截至 2023 年 3 月 31 日為 341.2 億元，而截至 2023 年 12 月 31 日為 457.0 億元。

新品發佈和合作方面，4 月 17 日，小鵬汽車與大眾汽車集團共同宣佈，雙方簽訂電子電氣架構技術戰略合作框架協議。5 月 20 日，小鵬汽車通過 OTA 更新向小鵬汽車用户發佈了 XOS 5.1.0。XOS 5.1.0 整合了 AI 驅動的智能座艙功能和 XNGP ADAS 技術，包括 AI 代駕和配備基於神經網絡的規劃和控制大模型的 XPlanner。

業績指引方面，公司預計第二季度營收 75 億元—83 億元人民幣，同比增長約 48.1%—63.9%；汽車交付量將介乎 2.9—3.2 萬輛，同比增加約 25.0%—37.9%，市場預估 38147 輛。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬先生表示：

小鵬汽車在中國汽車行業率先實現了 AI 大模型的量產應用，我們有信心在全球範圍內更高效地推出競爭力領先的車型，引領 AI 智駕汽車的大範圍普及。通過與大眾汽車集團的戰略合作，小鵬汽車率先實現了自研智能化技術的輸出賦能，我們行業領先的技術將獲得更大的市場影響力和更好的財務回報。

小鵬汽車名譽副董事長及聯席總裁顧宏地博士表示：

在市場競爭極其激烈的情況下，一季度公司毛利率大幅上升到 12.9%。這標誌著小鵬汽車實現了在智能電動車業務基礎上，通過智能化技術輸出提升盈利和國際化潛力的獨特模式。