Rating Quick Look | Alibaba, Tencent's target prices both raised after performance! How do analysts view it?

高盛：維持阿里巴巴-SW“買入” 評級，目標價上調 4% 至 103 港元

報告中稱，公司取得一系列紮實的季度業績，期內數商品成交金額 (GMV) 增長好於預期的兩位增幅和 5% 零售商業客户管理 (CMR) 增長。淘寶天貓集團已顯現明顯回報，在其改進的反擊策略下實現增長，而集團 EBITA 下降 5%，略高於該行的預期 (但低於可見 Alpha 共識數據)。

在業績電話會議上，管理層重申淘寶天貓 GMV 增長與使用者的首要任務經驗，4-5 月 GMV 健康增長，集團將投資於其現已行之有效的增長策略，並重新獲得市場份額，並具具商業化提升潛力。

隨着 2025 財年下半年的逐步推出，基於投資報酬率的全站行銷廣告產品。同時，集團預計雲端收入將重新有雙位數增長，主要來 2025 年度公眾雲及人工智能 (AI) 推動，和國際電子商務 (AIDC) 的同比虧損尚未擴大。

高盛：維持騰訊 “買入” 評級，目標價由 408 港元調高 14.2% 至 466 港元

該行仍然將騰訊視為中國大型互聯網股中最引人注目和最有影響力的公司之一，因該股可持續有 20% 以上的年盈利增長，並指騰訊在遊戲增長加速、廣告市佔率收益和利潤率有吸引力。

該行表示，騰訊首財季營收符合預期，網絡廣告優於預期 (年增 26%) 且持平稍好遊戲收入有助於抵消金融科技成長放緩的影響。淨利潤有顯著增長。

該行另指，騰訊聯營公司/投資公司的獲利能力進一步提升淨利潤增長，以及自由現金流 (FCF) 產生健康，對該行來説，估計不僅可以支持其持續的股息，而且還可以 2024 年每年回購股份 1000 億港元。

摩根士丹利：維持騰訊 “增持” 評級，目標價上調至 450 港元

報告中稱，騰訊公佈今年首季業績，當中首次披露本土及海外遊戲業務流水錶現，分別同比增長 3% 及 34%，展示出強勁發展潛力，憧憬未來幾個季度遊戲表現亦向好，預測第二季騰訊遊戲業務收入將同比增長 7%。

期內廣告收入同比增長 26%，大幅超出預期，該行認為主要受到農曆新年的季節性利好所帶動，預期隨着進一步應用生成式人工智能，次季廣告點擊率將進一步改善，收入料同比增長 19.5%。

花旗：上調騰訊目標價至 515 港元，維持 “買入” 評級，重申為首選股

報告指，騰訊首季收入及盈利均超出市場預期，為今年業務發展奠定良好開局，盈利前景趨向正面，遊戲業務重拾增長動力，除了受到《地下城與勇士》等新遊戲的帶動，《王者榮耀》及《和平精英》現有大作表現亦復甦。

基於最新業績表現，該行將 2024 年收入及盈利預測分別上調 0.2% 及 4.7%。花旗目前預測今年第二季本土及國際遊戲收入將分別增長 4% 及 8%，廣告業務收入預期增長 15.6%；全年計本土及國際遊戲收入預測增長 4.1% 及 6%，廣告料增 17.6%，2024 年度經調整淨利潤預測按年增長 25% 至 1,966 億元。

摩根大通：將蔚來評級由 “減持” 上調至 “中性”, 目標價由 4.8 美元上調至 5.4 美元