Wall Street warns Japan? BlackRock: Weak yen hinders foreign investment in Japanese stocks

日元走軟正在 “勸退” 外資。

今年以來，日經 225 指數累計上漲超 14%，表現優於多數其他全球主要股指。但隨着日元/美元匯率跌至 34 年低點，外國投資者的收益一度縮水至 3% 的水平。

相較而言，今年以來，標普 500 指數的累計漲幅為 9.5%，恒生指數的以美元計回報率為 11%。

受日元貶值影響，一眾中國日經 ETF 的基金受益也被吞噬。據券商中國統計，日經 ETF 的平均淨值漲幅僅有 5.42%，和日經 225 指數的收益差距拉大到了近 9 個百分點。

對此，貝萊德日本權益投資部門的負責人 Yue Bamba 表示：

“當你與全球投資者談論日本時，外匯問題絕對是每個人最關注的問題。”

“如果貨幣繼續貶值，投資日股將變得更困難。”

截至發稿，美元/日元仍在 155 上方，報 155.87。

外資重回日股的關鍵位：150

Bamba 認為，日元接下來的表現更多地取決於美聯儲的行動：如果美聯儲不降息，日元可能會繼續貶值到 170；如果降息，日元反彈到 130 至 135 是 “完全可以想象的”。

Bamba 表示，在企業改革、國內投資和工資增長的驅動下，市場基本面依然強勁，日元的公允價值遠高於當前水平，如果日元反彈至 150 上方，外資將重回日本市場。

央行方面，Bamba 預計日本銀行可能在 7 月或 10 月加息，並在此前減少日本國債的購買，以提振日元。

此外，先鋒集團預計，到年底，日本央行的基準利率將從目前的 0%-0.1% 升至 0.75%；太平洋資管公司預計，日央行將加息三次，每次加 25 個基點。

值得注意的是，對沖基金還在押注日元繼續走弱，短期基金正在購買 160 至 161 區間的看跌期權。