"Seize the opportunity to buy on the dip!" Analyst: Disney is clearing the way for "long-term profitability"

智通财经获悉，迪士尼 (DIS.US) 本周公布第二财季利润超过预期后，一位高级分析师表示，该公司正面临建设性的改善，为 “长期盈利能力” 扫清道路。Seaport Research Partners 高级分析师 David Joyce 称迪士尼最新的收益报告 “喜忧参半”。对于迪士尼业绩后暴跌超 9%，他还表示，他认为迪士尼的股价在收入下降后被低估了，他认为 “股价更接近 128 美元，而不是现在的 106 美元”。

他表示：“它确实有一些积极的惊喜，比如直接面向消费者的流媒体业务比预期提前两个季度实现盈利。但其他部门的支出也高于预期。”

截至 3 月 30 日，这家全球最大规模的娱乐公司调整后的每股收益 (不包括一些特殊项目) 上升至 1.21 美元，超过了华尔街分析师平均预期的 1.12 美元。其中，包括迪士尼主题公园在内的业务部门营业利润同比增长约 12%，与此同时迪士尼第二财季的流媒体业务的营业亏损则从上年同期的 6.59 亿美元大幅缩减至 1,800 万美元。

然而，整体营收方面，迪士尼截至 3 月 30 日的第二财季总营收约为 220.8 亿美元，同比增长 1%，该数据略低于分析师平均预期的 221.5 亿美元。

Joyce 说:“实际上，我认为归根结底，下一季度将再次疲软，因为不同的赛事时间会影响体育盈利能力，(以及) 一些不同的赛事会影响流媒体的盈利能力。”

他补充说，迪士尼在 9 月份结束的第四财季的前景看起来更加光明。他说:“到那时，他们将开始打击账户共享，这肯定有助于增加用户数量和收入。” 他援引了奈飞打击共享账户的成功，该公司 9 个月前开始实施密码共享限制。

Joyce 指出，随着迪士尼适应盈利的流媒体服务，投资者将开始考虑长期盈利能力，以及 Disney+ 对娱乐行业的未来意味着什么。他说：“我确实认为股价有上行空间。我会抓住利用这次回调，预计从现在开始的三到六个月内，股价会大幅上涨。”

此外，Joyce 提到，主题公园占迪士尼利润的主要部分，“在第四季度将有更好的可比性”。Joyce 表示 :“考虑到长期盈利能力，这里的特许经营权是非常有价值的。主题公园正在推动盈利。他们仍然看到强劲的需求，尽管他们确实表示他们正在恢复正常需求，而不是他们在疫情后看到的两位数增长，但对所有新景点的需求仍然存在。他们所有的主题公园都是如此。这是支持长期估值指标的一个因素。”