Guangfa Securities: Google and Microsoft successively held developer conferences in May, AI sector risk appetite is expected to increase

智通财经 APP 获悉，广发证券发布研报称，目前投资者对 AI 能否出现现象级应用仍较为担心，但 5 月份 Google 和微软的开发者大会有望提升投资者对于 AI 应用的信心。4 月受到业绩期影响，整个科技板块风险偏好较低。5 月份随着业绩期结束，叠加两家海外科技巨头谷歌和微软相继召开开发者大会，整个 AI 板块的风险偏好有望提升。继续看好海外 AI 巨头调高资本开支背景下，国内光模块龙头的市场表现，推荐中际旭创 (300308.SZ)、天孚通信 (300394.SZ)、新易盛 (300502.SZ)。

事件：根据谷歌官网，5 月 14 日，一年一度的 GoogleI/O 大会将在美国加州召开;根据微软官网，5 月 21 日，微软 Build 开发者大会也将在美国西雅图举办。

上届谷歌 I/O 大会 AI 成果亮眼，本届有望在应用侧再超预期。根据 blog.google，上届大会，谷歌以 “Making AI helpful for everyone” 的主题总领整个发布会，核心内容是发布了全新升级的大型语言模型 PaLM2，重点改进了多语言翻译、数学相关、程序语言、推理和自然语言生成能力等。同时，谷歌在会上发布一系列 AI 相关产品，包括面向企业的 AI 平台 vertex AI、升级过的 Bard AI 聊天机器人、谷歌搜索等等。

根据谷歌官方介绍，此次 I/O 大会将开启 “Gemini 时代”，Gemini 是谷歌在 2023 年 12 月公布的 AI 模型，本次大会或将对 Gemini 进行更强升级。除此之外预计本次会在应用侧见到更多落地，如下一代 AI 手机、XR 相关产品以及集成更多 AI 功能的安卓 15 等。

微软 Build 2023 大会推出 AI 全家桶，本次大会 AI PC 及功能升级值得期待。根据腾讯网，微软在 Build2023 大会上介绍了五个 AI 相关的产品，包括 Windows 全系统层面集成 Copilot、Bing 和 Chat GPT 无缝集成、Mircosoft 365 Copilot 应用第三方插件、AI 加持下全新 Azure 及 Microsoft Fabric，其中 Windows Copilot 推出使 Windows 成为全球第一个集成 AI 服务的 PC 系统。本次大会，预计会看到更多在 AI PC、Copilot、Windows on Arm、以及其他更多 AI 功能升级等方面的计划与成果，将充分展示微软对于 AI 投入及创新的能力与决心。

看好 AI 应用端创新对国内光模块龙头的催化行情。广发证券表示，自 2 月 OpenAI 的 Sora 横空出世以来，带动国内投资者对于海外 AI 应用预期的回升，但近两个月 Sora 热度下降，投资者对于 AI 应用前景的担心情绪在上升。

风险提示：英伟达 Blackwell 系列芯片出货进度不及预期；AI 模型和应用发展不及预期；上游光模块供应链扩产进度不及预期；贸易摩擦风险；地缘政治风险。