Market closely watching next week's CPI data. Morgan Stanley: Inflation will dominate the US stock market

繼非農數據釋放勞動力市場正在冷卻的信號後，下週公佈的 4 月 CPI 數據，將為美國經濟前景提供更清晰的新線索。

摩根士丹利 Michael Wilson 領導的策略師團隊在最新公佈的研報中表示，CPI 數據將在 “確定貨幣政策路徑和市場對該路徑的定價” 方面發揮重要作用。

媒體調查的數據顯示，美國 4 月核心 CPI 同比增速預計從 3 月的 3.8% 進一步下滑至 3.7%，環比增速則從 0.4% 下滑至 0.3%，這表明通脹將進一步放緩。

Wilson 補充道：

鑑於價格走勢對投資者情緒的影響力在宏觀環境不確定的背景下如此巨大， CPI 數據公佈後的市場反應可能比數據本身更為重要。

隨着非農數據重燃降息預期，加上企業利潤穩健支撐投資者情緒，標普 500 指數在過去兩週上漲，週一收於 5180 點上方，較 Wilson 的 12 個月目標位 4500 點高出約 15%。

Wilson 認為，美國經濟實現"軟着陸"或所謂"零着陸"(即在利率維持高位的情況下經濟增長仍保持韌性) 的可能性都存在。

由於當前宏觀環境的高度不確定性，他建議投資者採取一種能夠抵禦市場波動衝擊的投資策略和組合方式，以期在多變的行情中獲得穩健收益。

他説：

如果商業活動指標進一步放緩，投資者甚至可以考慮適當加倉公用事業和必需消費品等防禦性板塊的股票。