Rating Quick Look | Apple, Qualcomm's target prices raised! Netease suffers from "price cuts"

美銀：將蘋果目標價由 225 美元上調至 230 美元，重申 “買入” 評級

報告指出，今年初對蘋果評級上調至 “買入” 的論點正在實現，具體表現為由生成式人工智能 (GenAI) 推動的多年 iPhone 升級強勁週期即將到來；服務增長重新加速，由去年 12 月的 11% 增長至今年 3 月的 14%；在 iPhone、Mac 與服務器方面強調應用蘋果芯片；資本回報持續強勁；毛利率有上行空間；在期待人工智能功能推出之下，機構客户增持。

該行相信，蘋果在內地的 iPhone 銷量增長、估值修訂轉為正面，加上 GenAI 功能，將推動強勁的升級週期，憧憬公司有更多正面催化劑。

花旗：將高通目標價由 160 美元上調至 170 美元，維持 “中性” 評級

報告指，高通發佈良好的業績及指引，主要受手機市場補充庫存帶動，但相信由人工智能推動的手機提升週期不會在今年出現。高通第二季度銷售額 93.9 億美元，按季跌 5%，高於市場及該行預期，毛利率 56.6%，按季跌 32 基點，符合市場預期。

該行將本財年收入預測由 377 億美元上調至 380 億美元，每股盈利預測由 7.84 美元上調至 8.04 美元，至於 2025 及 2026 年度預測則維持不變。

麥格理：將網易 H 股目標價由 249 港元下調至 215 港元，予 “跑贏大市” 評級

報告指出，網易自今年高位累計回落 10%，而 MSCI 中國指數年內累升 9%，網易與其他遊戲同業的估值差距顯著擴大，料受累於新遊戲發行遜預期及舊遊戲表現疲軟，惟相信已反映於股價，報告並料網易今年上半年盈利將錄得温和增長。

報告表示，網易持續展現強大的遊戲開發能力；下半年穩固的產品線料會推動增長動能加速。

招商證券：維持理想汽車 “增持” 評級，目標價 191 港元

報告指，理想汽車旗下汽車 L6 在 4 月 18 日至 5 月 5 日共 18 天首銷期間累計大定逾 4.1 萬輛，超過問界新 M7 上市 19 天累計 3 萬大定的紀錄。

另外，理想汽車 4 月新車交付量達 2.6 萬輛，按年增 0.4%。今年首四個月累計交付 10.6 萬輛，按年升 35.7%。

該行提到，理想汽車於上月全面下調產品定價，且新產品 L6 定價符合市場需求，因此出現爆單。公司經過兩個月的調整後，發展策略已從過度追求增長極限轉至務實穩健。目前調整已經初步見效，後續公司銷售預計將持續提升。