Intelligence Hong Kong Stock Analysis | Hong Kong stocks violently rise in May, leading the way with dual attributes of SenseTime

【解剖大盤】

在 A 股五一休市、美股走勢動盪不安之下，港股市場越來越有意思了，五月這個開門紅相當給力，暴力拉昇 444 點，收盤 18207 點。

隔夜美股的走勢都走神經了，估計很多投資者都整不會了。多空雙方都在全神貫注盯著鮑威爾講話來下注。在美聯儲最新利率決議宣佈維持利率不變後，鮑威爾首先排除了加息的可能性：加息週期已經結束，下次會議的加息是’unlikely’，換言之，加息不會是未來的政策選項。市場當然很喜歡聽這種話，因此，做多的資金就像找到了救命稻草，集體發力衝了一波。三大美股指盤中一度齊漲超 1%，但之後，鮑威爾又説了：現在缺乏降息的確定性條件，降息需要兩個觸發因素：第一是通脹快速下行，第二是勞動力市場突然崩盤。很顯然，美聯儲和市場對這兩個觸發條件都沒有信心。搞來搞去，這不依舊是按兵不動嗎？，立馬怎麼上去又怎麼砸下來。這種走法，説明幾個問題：首先是美股市場投資者的心態極其不穩定，任何一個風吹草動都會引發較大波動，雖然這個階段，多頭尚有一戰之力，但如果正式跌破了半年線再看看，估計就是空頭全線發力了。其次，在日元創新高走貶之下，人民幣匯率反而開始變得堅挺，港幣更強。這種情況持續一段時間的話，可以想象國際資本會有什麼樣的舉動。

幣圈又出狀況了。繼北京時間 4 月 30 日虛擬貨幣市場遭遇重挫後，5 月 1 日，比特幣再度閃崩。15 時起，短短十多分鐘內，幣價接連跌破 58000 美元和 57000 美元兩道整數關口。 與此同時，虛擬貨幣市場其他幣種均 “一瀉千里”。 以太坊 24 小時下跌超 6%，幣安幣跌超 7%，狗狗幣跌幅達 11.3%。 截至發稿前，比特幣價格暫報 56969 美元。香港這邊剛開通比特幣的現貨 ETF，立馬就大跌，就盯著這 10 億美金嗎？，背後應該是風險偏好在降低。

風偏的降低必然導致資金往價值窪地聚集，機構繼續攻擊如騰訊 (00700)、美團 (03690) 這類巨無霸。打出了賺錢效應的品種往往持續性會更強。拿地產來説，在最新會議精神之下，各地持續在做鬆綁動作，4 月 30 日，北京市住建委網站發佈《關於優化調整本市住房限購政策的通知》，提出在執行現有住房限購政策的基礎上，允許已擁有住房達到限購套數的居民家庭，到五環外新購一套住房 (包括新建商品住房和二手住房)。像萬科 (02202) 這種已經公佈了業績了，還趴着底下的今天又有資金開始攻擊。漲超 10 個點。

馬斯克的舉動總是出乎意料，最新消息，馬斯克突然解散了特斯拉整個超充團隊，涉及全球數百名員工，包括在特斯拉工作六年的全球超充高級總監麗貝卡·蒂努奇 (Rebecca Tinucci)。另外，一直引以為傲的一體化壓鑄也打算棄用了，轉而採用三段式。這些操作，看起來很難理解，但實際上一切都是圍繞如何度過難關的積極應對。因為他感受到了中國車企的強悍競爭壓力。看下最新 4 月成績單。其中比亞迪 (01211) 仍獨佔鰲頭，銷量達到 31.32 萬輛，逐月攀升。小米汽車首度交卷，首月實現交付超過 7000 輛。而問界 M9 則在 50 萬元級別賽道上開啓了狂飆模式。而蔚來 (09866) 4 月交付量則出現爆炸性增長，達到 1.56 萬輛，同比增長 134.6%，環比也增長 31.62%。今天大漲超 20 個點。緊隨其後的零跑 (9863) 4 月交付 1.5 萬輛，同比增長 71.96%，這個 4 月金股大漲超 15 個點。隨着五一假期的到來以及各地車展的陸續啓動，各地營銷活動展開，將進一步吸引消費者對車市的關注度和購車熱情。經銷商的美東汽車 (01268) 超 19 個點。持續發酵的還有板塊聚集提到的智能駕駛，其中提到的浙江世寶 (01057) 大漲近 18 個點。

今天市場最驚豔的是商湯 (00020)，又大漲了超 36 個點。4 月 28 日，福布斯中國正式推出了 “2024 福布斯中國人工智能科技企業 TOP50” 榜單。榜單上有創新奇智 (02121)、第四範式 (6682) 漲幅都超 14 個點。商湯 (00020) 也榜上有名，感覺也和其開發的無人駕駛這塊有關，在北京國際車展，公司首次向公眾展示了面向量產的端到端自動駕駛解決方案 UniAD(UnifiedAutonomous Driving) 的道路測試表現，同時還帶來了以多模態場景大腦為核心的 Al 大模型座艙產品矩陣以及全新座艙 3D 交互演示，全景展示了通用人工智能 (AG) 技術驅動的未來出行全新體驗。如果在汽車方向能出業績也是很大一個看點。

5 月 2 日，諾和諾德一季度相當亮眼，銷售額 653.5 億丹麥克朗大超市場預期的 637.5 億，營業利潤達到 318.5 億丹麥克朗，超出市場預期。預計 2024 年銷售額可能上漲 19%—27%，營業利潤可能增長 22%—30%。在產能方面，諾和諾德預計今年在產能方面的投資將增加一倍，達到 64 億美元，以此與勁敵禮來爭奪減肥藥市場的霸主地位。這個消息對國內創新藥形成刺激，看好君實生物 (01877)、信達生物 (01801)、翰森製藥 (03692) 等。

【板塊聚焦】

4 月 29 日至 5 月 3 日 “五一” 小長假黃金週，澳門迎來新冠疫情後的首個客流高峰，5 天超過 265 萬人次出入境，比去年同期上升了 49%，達到疫情前 2019 年的 91%。各出入境口岸均刷新單日紀錄：4 月 30 日入境澳門旅客達 13.4 萬人次，出入境總數達 57.4 萬人次。

與此同時，橫琴粵澳深度合作區 (下稱 “合作區”) 優美環境和消費商圈展現傲人魅力：“五一” 小長假累計接待遊客 38.7 萬人次，同比增長 234%，各景區客流恢復超預期。

有相關旅遊市場專家指出，澳門、橫琴雙雙迎來 “五一” 客流高峰，表明兩地文旅資源受到遊客青睞，琴澳融合發展持續深入推進。

港股市場主要品種：新濠國際發展 (00200)、金沙中國 (01928)、美高梅中國 (02282) 漲、澳博控股 (00880)。

【個股掘金】

心動公司 (02400)：自研遊戲表現搶眼 5 月多款重磅遊戲上線將貢獻業績增量 

心動自研放置 RPG《出發吧麥芬》國服於 4 月 16 日-4 月 26 日進行刪檔付費測試。國家新聞出版署於 4 月 26 日發佈 4 月份國產網絡遊戲審批信息，共 95 款遊戲獲批。 

點評：版號的持續發放、數量的提升及重磅遊戲獲版號，助力遊戲供給持續釋放。心動公司《出發吧麥芬》(預計 5 月 15 日) 等多款重磅遊戲將上線。公司自研產品逐步兑現，《出發吧麥芬》在港澳台地區取得亮眼表現，自 1 月 24 日上線港澳台地區後，保持在 iOS 暢銷榜前列。根據點點數據，3 月份流水超 2012 萬美元，排名港澳台出海遊戲第 1 名。《伊瑟·重啓日》穩步推進，為公司貢獻可觀業績增量。在 TapTap 方面，公司 H2 MAU 環比有所提升，預計在新游上線與明年營銷增長前提下，TapTap 營收與 MAU 有望持續增長。公司旗下旗艦產品《火炬之光》長線運營，新品《鈴蘭之劍》具有商業化潛力，有望共同驅動公司 23H2 遊戲收入復甦以及全年利潤釋放。流水變現或超預期;《心動小鎮》、《出發吧麥芬》等有望貢獻新的增量。

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