Citi says stretched positioning set to fuel US stock pullback

花旗表示，美國股市可能出現回調，因為投資者的倉位已經被拉伸到極限。

過去幾周，金融市場出現了明顯的看漲情緒激增，投資者向美國股指期貨注入了數十億美元。然而，正如花旗的策略師所指出的那樣，這種被拉伸的倉位可能會引發美國股市的潛在回調。

根據花旗的研究，上週在標普 500 指數期貨中新增的多頭頭寸價值約為 71 億美元，使投資者獲利頗豐。這一趨勢，加上現有投資者持有的中等到大量利潤，導致了美國股市的 “非常過度” 倉位。

這一發展並非孤立事件。近幾個月來，投資者表現出對風險的強烈偏好，導致美國股票淨多頭頭寸增加，資金流入股票 ETF。這種風險偏好情緒導致了一個並非過度拉伸，但仍有進一步資金流入支持持續漲勢的淨倉位 然而，不應忽視回調的潛在風險。花旗集團的策略師們警告稱，如果即將公佈的勞工部就業報告低於預期，或者失業率上升，可能會導致當前資金流動勢頭的暫停。

此外，過度倉位不僅僅侷限於美國股市。據花旗集團稱，美國科技股的多頭倉位達到了三年來的高點，而其他全球市場，如歐洲和日本，也顯示出顯著的利潤回吐風險。

總之，儘管美國股市在面對最近的挑戰時表現出了韌性，但市場中觀察到的過度倉位引發了對可能回調的擔憂。投資者應密切關注即將公佈的就業報告和其他經濟指標，以尋找任何情緒轉變的跡象 [2] 彭博社（2023 年 7 月 4 日）。花旗集團的蒙塔古表示，美國股市倉位顯示回撤風險。https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-07-04/citi-s-montagu-says-us-stock-positioning-shows-pullback-risk

[3] 雅虎財經（2023 年 7 月 4 日）。花旗解釋為什麼美國股市在擺脱回撤後仍有充足的上漲空間。https://ca.finance.yahoo.com/news/citi-explains-why-us-stocks-223453526.html

[4] 彭博社（2024 年 3 月 5 日）。花旗表示，對美國科技股的看漲押注達到三年來的最高水平。https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-05/citi-says-bullish-bets-on-us-tech-stocks-are-at-three-year-high