High interest rate benefits are dissipating, Wall Street big banks' net interest income "warning" JP Morgan plunges 6% | Financial Report Insights

摩根大通、花旗集團、富國銀行、貝萊德週五盤前發佈財報，華爾街金融巨頭表現不一，摩根大通淨利息收入指引不及預期，富國銀行淨利息收入不及預期，顯示高利率帶給銀行的好處可能正在減少。花旗集團第一季度 FICC 銷售和交易收入超預期，貝萊德資金淨流入不及預期。週五，各大銀行股普遍下跌。

摩根大通：淨利息收入結束連續七個季度創新高的紀錄

摩根大通全年淨利息收入展望略低於分析師預期，並上調了全年的費用指引，導致股價週五下跌。分析認為，這表明高利率給該行帶來的好處可能正在減弱，同時面臨向儲户支付更多的壓力。

摩根大通周財報顯示，一季度調整後營收 425.5 億美元，高於市場預估的 416.4 億美元。一季度淨利息收入 231 億美元，同比增長 11%，但摩根大通目前仍預計全年淨利息收入約為 900 億美元，沒有如此前市場預計那樣提高全年淨利息收入預期，這其中不包括市場業務的淨利息收入指引上調至約 890 億美元。與此同時，該行預測全年經調整後的費用約為 910 億美元，高於之前的預期。

同時，摩根大通一季度貸款 1.31 萬億美元，不及市場預估的 1.33 萬億美元；一季度淨資產收益率為 17%，高於市場預估為 15.9%。一季度投資銀行業務營收 19.9 億美元，高於分析師預期。此外，第一季度的成本增加了 13%，這主要是由於更高的薪酬和由於去年收購兩家爆雷銀行而支付的 7.25 億美元額外聯邦存款保險公司（FDIC）評估費用所致。

至此，摩根大通的淨利息收入結束了連續七個季度創新高的紀錄。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，銀行在貸款上賺取利息與存款支付利息之間的差額縮小以及消費者業務中存款餘額減少，是淨利息收入下降的原因。

戴蒙表示：“展望未來，我們預計淨利息收入和信貸成本將繼續正常化。”

由於淨利息收入不及預期，摩根大通週五盤中大跌 5.87%，報 183.96 美元。

一些分析師對摩根大通的貸款收入和業績指引感到失望。分析師表示，原本期待淨利息收入能夠維持原有趨勢，並上調淨利息收入的指引，“但正如傑米一直告訴我們的，擊碎預期、提升指引的派對終將結束。”

戴蒙幾個月來一直警告説，通脹可能比市場預測的更為頑固，並在週一的年度股東信中寫道，摩根大通已準備好應對從 2% 到 8%“甚至更高” 的利率。他週五表示，儘管一些經濟指標仍然有利，但戰爭、地緣政治緊張和通脹壓力等諸多不確定因素仍然存在。

他説：“我們不知道這些因素將如何發展，但我們必須準備公司應對各種可能的環境，以確保我們能夠始終為客户服務。”

富國銀行：今年淨利息收入將下降 7%-9%

和摩根大通一樣，富國銀行第一季度的淨利息收入未達到預期。

根據財報，富國銀行一季度營收 208.6 億美元，高於市場預估的 202.1 億美元。每股收益 1.2 美元；企業和投資銀行業務收入 49.8 億美元。第一季度淨利息收入 122 億美元，同比下降 8.3%，低於分析師預期的 123 億美元。

富國銀行將第一季度淨利息收入的下降歸因於更高利率對融資成本的影響，包括客户將資金轉移到收益更高的賬户，以及貸款餘額的減少。該公司仍然預計今年的淨利息收入將比 2023 年的 524 億美元下降 7% 到 9%，重申了 1 月份給出的預測。

與去年同期相比，第一季度的總存款略有增加，受到計息存款激增的推動。不計息資金在此期間下降了 18%。

同時，富國銀行還報告了 11.5 億美元的淨壞賬，其中包括與商業房地產相關的 1.87 億美元。首席財務官 Mike Santomassimo 在 2 月份表示，該公司的商業地產投資組合 “在大多數情況下看起來相當不錯”，但警告説這一領域的問題將需要時間來解決。

另外，富國銀行第一季度費用為 143 億美元，比分析師的預期更差，這主要由於去年地區銀行的爆雷而額外支付的聯邦存款保險公司特別評估費用 2.84 億美元。

富國銀行週五盤中下跌 0.28%，報 56.53 美元。

花旗集團：企業融資、消費者卡貸增加

但花旗集團並未和摩根大通、富國集團一樣的情況，財報顯示，第一季度營收、利潤、淨利息收入均超出分析師預期。分析認為，高利率環境下企業融資、消費者卡貸增加，讓花旗收益。

根據財報，花旗集團一季度營收 211 億美元，高於市場預估的 203.8 億美元，同比增長 3%；淨利息收入 135.1 億美元，同比增 1.2%，高於分析師預期；淨利潤 34 億美元，每股收益 1.58 美元，高於分析師預期的 1.23 美元。第一季度 FICC 銷售和交易收入 41.5 億美元，高於市場預估的 41.2 億美元；股票銷售和交易收入 12.3 億美元，高於市場預期的 11.1 億美元；投資銀行業務營收 9.03 億美元，高於市場預估的 7.769 億美元；信貸總成本為 23.7 億美元，低於市場預估的 26.4 億美元。同時，花旗維持全年營收和費用的指引保持不變。

媒體報道，隨着市場預期美聯儲降息將等待更長時間，花旗的關鍵業務線收益得到了增強，更多公司選擇花旗銀行幫助發行債券，而不是等待。與此同時，消費者在信用卡上的消費增加，卡債也增大了。

投資者一直密切關注花旗集團的收益情況，因為首席執行官 Jane Fraser 正在執行一項涉及裁減 20,000 個職位的公司重組計劃。花旗表示，到第一季度末已經裁減了 7,000 個職位。花旗首席財務官 Mark Mason 在財報電話會議中説：“我們仍在努力消除滯留成本。在接下來的幾年裏，我們還期望提高效率。”

花旗集團的業務重組將產生 “更清晰、更簡單的管理結構，完全符合並促進我們的戰略”，Fraser 在聲明中説。“我們退役了多個老舊平台、簡化了端到端流程並加強了我們的風險和控制環境，取得了良好進展。”

由於業績向好，花旗集團週四美股開盤上漲 2.7%，但隨後受大盤拖累，轉為下跌 2.31%，報 59.31 美元。

分析認為，企業在美聯儲迅速提高利率時迴避融資，但一旦對未來有了更清晰的認識，就返回市場，籌集資金並鞏固其融資。隨着投資者對美聯儲今年降息的預期降温，花旗銀行這一業務可能會進一步受益。

資本市場方面，花旗銀行的資本市場部門在債務承銷方面的收入超過了預期，不過併購諮詢活動依然低迷。

貝萊德：資金淨流入不及預期

全球最大的資產管理公司貝萊德一季度業績超預期，總資產達到創紀錄的 10.5 萬億美元，但資金淨流入未達預期。

根據財報，貝萊德一季度營收 47.3 億美元，高於市場預估的 46.8 億美元，同比增長 11%。調整後每股收益 9.81 美元，高於市場預估的 9.34 美元。一季度吸納了 760 億美元的資金淨流入，不及分析師預期的 850 億美元。資產管理規模 10.47 萬億美元，高於市場預估的 10.43 萬億美元。

根據財報，一季度的資金流入包括 670 億美元流向 ETFs 和 420 億美元流向固定收益基金。數據顯示，客户還從貝萊德的獨立現金管理業務和貨幣市場基金中撤出了 190 億美元，投資者自 1 月中旬以來向公司的比特幣 ETF 注入了 140 億美元。

該公司發行了 30 億美元債務，用於資助其計劃收購全球基礎設施合作伙伴。貝萊德稱，本季度回購了 3.75 億美元的股份，並將股息提高了 2%，至每股 5.10 美元。

貝萊德股價週五盤中下跌 1.9%，報 769.91 美元。