一個全新的炒作思路出現了！就在上週五，美國一家封閉式基金管理公司——The Destiny Tech100 的股價一度暴漲近 126%，收盤依然大漲 76.51%，成交超 3 億美元。該基金於 3 月 26 日上市，最低價為 8.25 美元，上週五漲至最高 75.79 美元，短短數個交易日，最大漲幅近 800%。這是比較罕見的，特別是對一家類似於從事封閉式基金管理的公司而言。Destiny Tech100 官網顯示，這是一家根據 1940 年法案註冊的封閉式管理投資公司。他們投資由 100 家頂級風險投資支持的私營科技公司組成的組合，讓日常投資者首次有機會接觸這些私募市場的領先者。從其目前的持倉來看，最大的倉位在馬斯克的 SpaceX，佔總倉位的 34.6%，知名的人工智能公司 OpenAI 持倉佔比則為 3.8%。那麼，這家公司的股價表現究竟意味着什麼？分析人士認為，一個全新的炒作思路可能已經出現了。一級市場定價的波動，正在影響二級持有者的市值。完美的故事不但要講給一級的投資者聽，更要通過實實在在的形式傳播到二級市場。罕見暴漲上週五，美股市場一家類似於從事封閉式基金的資產管理公司股價突然暴漲，最大漲幅將近 126%，收盤漲幅依然超過 76%。該公司上市 8 個交易日，股價最大漲幅近 800%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/79da17c46fb3112bd8b6854239d92b2f?x-oss-process=style/lg" width="1" height="1" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/79da17c46fb3112bd8b6854239d92b2f"/></figure><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/34446cea6456f36d4873c8adf1ba7c3f?x-oss-process=style/lg" width="830" height="301" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/34446cea6456f36d4873c8adf1ba7c3f"/></figure>那麼，這究竟是一家怎麼樣的公司呢？據該公司官網顯示，Destiny Tech100 是一家根據 1940 年法案註冊的封閉式管理投資公司。他們投資由 100 家頂級風險投資支持的私營科技公司組成的投資組合，讓日常投資者首次有機會接觸這些私募市場的領先者。為了有資格入選 Destiny Tech100，公司必須經過美國頂級機構投資者的審查並滿足關鍵的健康指標。此外，投資組合中的公司通常已達到後期風險投資支持公司預期的成熟度和穩定性水平。Destiny Tech100 採用與結構無關的方法來構建投資組合，參與公司推動的主要輪次以及現有股東的二次購買，尋求投資組合的最佳執行，以有吸引力的價格和結構接觸頂級公司。截至 2023 年 12 月 31 日，該基金約佔初始資本的 90%，用於一級和二級投資，包括太空探索（SpaceX、Axiom）、娛樂（Epic Games、Discord）、金融科技（Brex、Stripe）領域的知名企業和人工智能 公司 (OpenAI)。從其目前的持倉來看，最大的倉位在馬斯克的 SpaceX，佔總倉位的 34.6%，OpenAI 持倉佔比則為 3.8%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/4693c67bbfb873d4335429a5c11c5b8c?x-oss-process=style/lg" width="831" height="574" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/4693c67bbfb873d4335429a5c11c5b8c"/></figure>重磅信號雖然這家公司的市值並不大，但其漲幅確實也在釋放強烈信號。分析人士認為，該公司股價的表現至少釋放了三大信號：一是市場對於未來科技的認可度依然很高，而且邏輯清晰，相當一段時間無法證偽，誠如其名一樣，代表着人類的命運；二是市場流動性依然十分充沛，只有當資金充沛的時候，這種成長類型的題材才會獲得肆無忌憚的拉昇；三是 A 股市場可能會迎來新的映射，那些投資了大量科技股的公司（創投概念）可能會受到追捧。此前，市場炒作 Kimi 概念股時，九安醫療等就有較強表現。後續，市場可能也會挖掘類似的題材進行炒作。其實，這背後可能還有兩個深層次原因：一是人類的前途在於經濟發展，而經濟的發展依靠的是技術創新提供的分工細化和交易效率提升。而恰恰在這個時候，全球經濟回到了一個向好的趨勢當中。據中國物流與採購聯合會今天（6 日）公佈的 3 月份全球製造業採購經理指數，3 月份全球製造業採購經理指數重回 50% 以上的擴張區間，全球經濟穩中有升。3 月份全球製造業採購經理指數為 50.3%，較上月上升 1.2 個百分點，結束了連續 17 個月在 50% 以下運行的走勢，重回擴張區間。一季度，全球製造業採購經理指數均值為 49.6%，高於去年四季度 47.9% 的平均水平，整體恢復態勢要好於去年四季度。二是全球股票的供應量在減少。在股票減少的背景之下，Destiny Tech100 這種有題材，且迎合着股票的另類供應才會受到大肆追捧。據英國金融時報的數據，全球上市股票的供應正以至少 25 年來最快的速度萎縮，因經濟形勢和地緣政治的不確定性給新股發行造成壓力，而企業繼續大量買回自己的股票。摩根大通分析師表示，該現象顯示企業高管仍然缺乏信心。理論上，不斷上漲的股市和相對強勁的經濟應該能鼓勵企業以高價發行新股來籌集資金，而非花費現金買庫藏股；但數據顯示，全球上市股票今年已淨縮水 1,200 億美元，超過去年的 400 億美元，意味淨值連續第三年下降，這是自 1999 年編制該數據以來未出現過的事。根據摩根大通的數據，今年買庫藏股（庫藏股又稱 “回收股”，是指股份公司購回並持有的自己發行的股票，這些股票尚未被註銷，可能在未來重新出售或用於其他目的）的速度與過去三年大致相同，到 12 月將達到約 1.2 萬億美元，然而，IPO 和其他股票發行未達預期。校對：蘇煥文

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這家股價暴漲的封閉式基金管理公司最大倉位在馬斯克的 SpaceX，佔總倉位的 34.6%，OpenAI 持倉佔比則為 3.8%。分析認為，一個全新的炒作思路可能已經出現了：一級市場定價的波動，正在影響二級持有者的市值。完美的故事不但要講給一級的投資者聽，更要通過實實在在的形式傳播到二級市場。

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