Understanding the Market | Why are US retail investors flocking to high-leverage ETFs?

智通財經 APP 獲悉，隨着美國股市在今年前三個月飆升至創紀錄水平，散户投資者也越來越傾向於利用這一勢頭進行風險更高的押注。根據追蹤美國散户交易流量的研究機構 Vanda Research 的數據，近幾周以來，散户投資者使用槓桿的比例穩步上升。

數據顯示，在美股觸及歷史高點之際，散户投資者減少了對 SPDR 標普 500 指數 ETF(SPY) 和景順納指 100ETF(QQQ) 等大盤 ETF 的敞口，轉而增加了對三倍槓桿基金的敞口。

這一趨勢出現在主要股指在第一季度強勁上漲之際。數據顯示，今年第一季度，道瓊斯指數上漲 5.62%，標普 500 指數上漲 10.16%，納斯達克綜合指數上漲 9.11%。此外，投資者對加密貨幣和 Meme 股等風險資產的偏好也再次上升。

Vanda Research 策略師表示：“如果我們將槓桿 ETF 池擴大到一些交易量更大的基金，我們會看到散户的資金流入 (經槓桿調整後) 現在已經輕鬆突破了 2023 年 5 月至 7 月由人工智能熱潮推動的上一次美股上漲期間的高點。” 策略師指出，散户投資者可能正試圖通過槓桿讓自己的資本更有效地發揮作用。

與此同時，另一個潛在的驅動因素是，在經歷了大約兩年時間後，散户的投資組合終於擺脱了在 2022 年熊市期間的虧損。Vanda Research 表示，散户投資者現在的重點是推動收益而不是挽回損失，他們可能更有信心承擔更高風險。

Vanda Research 策略師還指出，預計散户投資者將傾向於反向押注，逢低買入或逢高賣出。他們還表示，散户投資者正在分散投資，從美股 “七巨頭” 等漲幅最大的個股轉向其他股票。他們補充稱，數據顯示，散户投資者希望在股市漲幅擴大時儘早入市。