Global Stock Market First Quarter: Best Start in Five Years, AI Booming, Japan Shining

AI 狂熱推動下，全球股市一季度以強勢收官，創五年來最佳表現。

一季度 MSCI 全球股指上漲 7.7%，創 2019 年來最大季度漲幅。分地區來看，標普 500 創新高次數多達 22 次，德國 DAX、法國 CAC40 等歐股指數在 3 月均跑贏標普 500，東證指數年內大漲 16.2%，重返 1989 年曆史高位。

英偉達依舊是最耀眼的明星，三個月市值飆升逾 1 萬億美元，佔全球股市總市值漲幅的五分之一。

其他資產方面，股債走出分化，全球債市走低，比特幣一季度狂飆超 60%。

美股強勢

推動全球股市上漲的主要動力是標普 500，該指數在本季度內曾 22 次創下歷史新高。

AI 熱潮成為推升股市上漲關鍵力量，“芯片之王” 英偉達在今年前三個月市值就飆升逾 1 萬億美元，約佔同期全球股市總市值增長的五分之一。

今年 1 月的一天，英偉達單日市值增長達 2770 億美元，相當於菲律賓所有上市公司的市值總和。

隨着股市強勁上漲，“泡沫” 擔憂蔓延，一些市場觀察人士將當前行情與 2000 年以慘敗告終的科技泡沫相提並論。

景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper 指出：

這一季度確實相當樂觀，人工智能帶來了一定熱度，但更根本的原因是貨幣政策放鬆和全球經濟保持了出人意料的韌性。

美國國內經濟保持韌性的跡象助推股市上揚，儘管 1 月和 2 月通脹意外走高，投資者下調了對今年 6 次降息的預期，現在與美聯儲預測保持一致，預計將進行三次 25 基點江夏，，前利率已處於二十三年來最高水平。

美銀美林最新的全球基金經理調查顯示，近三分之二的受訪者預期美國在未來 12 個月內不會陷入衰退，而今年年初這一比例僅為 10% 左右，大多數投資者也認為中期內全球企業盈利將增長。

日股搶眼、歐股火熱

不只是美國，最初在華爾街掀起的科技股行情，逐漸向歐洲和日本等地擴散。

日本股市領漲，東證指數今年累漲 16.2%，重返 1989 年創下的歷史高位。芯片股上漲和對經濟前景的信心增強，成為推動東京股市大漲的主要原因。

歐股表現火熱，英國富時 100、德國 DAX、法國 CAC40 和西班牙 IBEX35 指數在 3 月份均跑贏標普 500，由於華爾街瘋狂漲勢開始趨緩，其他地區指數和非科技板塊紛紛追趕早期人工智能推動的美股漲幅。

資產管理 Amundi 投資組合經理 Amelie Derambure 指出：

總的來説，通脹降温並未引發經濟衰退的擔憂，形勢向好。經濟疲軟可能不會很快到來，我們還有時間搭上這波上漲浪潮。

Amundi 自年初以來已適度增加了在日本、歐洲以及美國的股票配置。

股債分化、比特幣狂飆

值得一提的事，股市大漲是在債券收益率上升的情況下取得的。

根據滙豐銀行的數據，股市表現大幅領先於債市，兩者的季度表現差距創 2020 年以來最大。

比特幣在一季度狂飆，過去三個月內漲幅達到 60%，現有總市值超過了約 150 個國家的國內生產總值。