Sun Hongbin held onto the support level

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

在去年完成 900 億元境內外債務重組，為公司贏得 3 年的喘息時間後，融創董事會主席孫宏斌兑現了自己 “爭取 2023 年迴歸良性、健康發展軌道” 的諾言，守住了自己的基本盤。

3 月 28 日，融創交出了 2023 年度財報，外界得以一窺融創最新的家底。

中金公司也直接上調了融創服務的評級至跑贏行業，認為融創中國基本面已經改善，正在重回正軌，風險逐步出清。

財報顯示，融創的公司擁有人應占虧損 79.7 億元，同比大幅下降 71.2%，有息負債 2778.3 億元，比 2022 年減少 205.9 億元，有效降低了負債。

成功的化債，還在一定程度上增厚了融創的淨資產。

在三年累計計提減值總額超 850 億元后，融創仍有 837.9 億元的淨資產、624.3 億元的歸母淨資產，歸母淨資產比 2022 年增加 39.6 億元，體現了紮實的資產基礎。

“從融創財報看，資產基本盤相當穩固，資產質量也十分優質，尤其是歸母淨資產的增長，代表它有更多自有資本抵禦風險和應對不確定性。” 有分析人士稱。

不僅如此，上述人士表示，這些優質資產雖短期減值，但並不是真虧損，等市場好轉時存貨減值還能視條件轉回，助力業績提升。

具體來看，地產開發資產中，融創未售土儲貨值約 1.23 萬億元，其中，權益未售貨值 0.81 萬億元，大量佈局在核心一二線城市。

這為融創後續的銷售、回款提供了 “糧草” 和保障。目前行業還在逐漸築底，待到市場復甦後，地產開發資產也將迸發出更大的力量。

克而瑞銷售榜顯示，2023 年度，融創實現全口徑銷售額 846.6 億元，位列行業第 17，依然有着不錯的銷售基本面。

融創文旅業務也表現得可圈可點。

財報顯示，融創去年冰雪、樂園、商業全年吸引客流破 1.5 億人次，酒店入住率快速提升，全業態經營顯現出火熱態勢，收入也顯著增長，文旅項目經營收入 59.1 億元，同比增長 29.9%，管理利潤扭虧為盈、同比增加 15.7 億元。

“融創文旅業績爆發，既有在熱點旅遊城市的前瞻佈局優勢，也有多年運營體系能力精進的原因，同時在疫情放開、文旅復甦的大潮中，融創也及時抓住契機有效恢復經營。” 一位知情人士説。

融創文旅業務是融創與其他房企最大的差異。如今，曾被認為是重資產包袱的文旅業務經過 7 年的運營廣泛開花結果，還有較好的增長預期。

也許，未來文旅業務會對化解融創整體風險和平滑營收、淨利方面起到日益重要的作用。

這些優質資產，都為融創經營恢復提供了穩定支撐，也將是孫宏斌能否渡過行業週期，再創輝煌的關鍵。

同時，值得注意的是，核數師立信德豪對這份財報給予非標意見，這意味着在完成債務重組之後，融創依然需要持續展現真金白銀的自救決心，付出促進銷售、回款和保交樓的努力，才能得到機構認可，進而穩住債權人、投資者。

好在，目前，努力上岸的房企正迎來更多曙光。

在住建部召開城市房地產融資協調機制部署會後，截至 2 月 5 日，融創已有超過 90 個項目入圍第一批 “白名單”，涉及北京、天津、成都、重慶、鄭州、瀋陽、青島、武漢、昆明、西安、太原、西雙版納等 20 座城市。

融創亦在努力自救。

截至 3 月 6 日，除北方地區部分項目仍處於冬歇期外，融創全國項目已復工批次達 268 個，累計到崗生產人員超過 22600 人，涉及北京 ONE9、上海融創未來金融城、成都融創文旅城、廣州御溪世家等多個項目。

展望 2024 年，據知情人士透露，融創有上海董家渡、黃埔亞龍兩個新項目入市，北京融創壹號院、上海未來金融城還有加推，單這幾個項目未售貨值就有 1500 億元左右，將進一步支持融創經營的持續恢復。

對於行業而言，融創證明了出險房企在自身努力下，也能逐漸恢復生機，這對其他還在自救的出險房企而言，也是一件振奮的事。