美股最貴做空交易：做空特朗普

前美國總統、“懂王” 特朗普旗下的社交媒體公司 Trump Media & Technology Group Corp.（代碼 DJT）剛剛在納斯達克借殼上市，就引來了如狼羣一般的做空者。但做空 DJT 的成本高昂，甚至已經成了華爾街最貴的做空交易。

分析公司 S3 Partners 的數據顯示，DJT 目前是美股做空成本最高的股票，做空 DJT 的年化融資成本高達 150% 以上。該股空頭利益（short intrest，即空頭頭寸規模，反映投資者看空程度的指標，越高則代表該股越被看空）則超過 1 億美元。

不過，DJT 的股價有着眾多特朗普死忠粉的支持，振幅堪比 meme 股，稍有不慎，做空者可能會血本無歸。

S3 Partners 預測分析主管伊霍爾·杜薩尼斯基對媒體表示，DJT 的做空成本之所以如此高昂，部分原因是可供借出做空的股票數量極少，同時也有不少投資者對 DJT 未來的走勢持悲觀看法：

短線做空者願意支付超過 200 倍於美股平均水平、超過 300 倍於蘋果水平的做空費率，足見很多人押注 DJT 的股價即將大幅回落。

DJT 糟糕的基本面，也是吸引空頭湧入的關鍵因素。該股上市後市值一度突破 90 億美元。但截至去年 9 月，DJT 的淨虧損高達 4900 萬美元。

不過，目前做空這隻股票的交易仍在虧損。就在上週二，這隻股票一度大漲 59%，使做空者當日就蒸發了 6100 萬美元的賬面浮盈，DJT 空頭的總虧損已達到 1.58 億美元。

一般而言，做空借殼上市的 SPAC 股本來就很困難，因為這些股票長線持有者往往都持股較少，供應端十分緊缺。投資者通常會考慮買入認沽期權來對沖難度較大的做空交易，以獲取相同收益。

散户護盤也是支撐 DJT 股價的關鍵因素之一。

即使上市過程中遭遇各種質疑，DJT 股票仍受到散户追捧。分析師預計，由於特朗普強大的個人影響力，DJT 會像 meme 股一樣，暴漲暴跌將成為常態，其起伏將更多取決於特朗普的政治前景，而非公司基本面。