Breakfast | Bank of America retail investors have been reducing their holdings of US stocks for seven consecutive weeks, with reports suggesting that Apple's M4 chip is expected to be launched next year

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隔夜今晨行情

科技股繼續施壓美股大盤，三大股指均跌至一週來低位，集體連跌兩日。美股臨近季末，市場主要受到季末調倉和資產配置再平衡影響。

無論本週四個交易日怎樣變動，三大美股指 3 月連漲第五個月已成定局。標普 500 指數將自 2013 年來首次五個月連漲，也是 21 世紀初以來第二年達成這一成就。目前標普 3 月累漲近 10%，若漲超 10%，將創造 1950 年來僅出現五次的罕見佳績：連續兩個季度累漲逾 10%。

特斯拉漲 2.9%，Meta 跌 1.4%，蘋果跌近 0.7%，微軟跌近 0.3%。英偉達跌近 2.6%，Arm 收跌超 7%，希捷科技漲超 7%，美光科技漲 1.4%。超微電腦（SMCI）跌 1.7%，Astera Labs 跌近 2%。Reddit 漲近 9%，市值超過 100 億美元。Shockwave Medical 漲超 10%，華爾街日報稱強生正就收購該公司進行談判。

美國前總統特朗普的公司 Trump Media 在合併後的首個交易日開盤漲 58%，盤中大幅波動後一度觸發熔斷，收盤漲 16%。

熱門中概股多數繼續下跌。蔚來汽車、B 站跌超 2%，百度跌近 2%，京東跌超 1%，小鵬汽車跌近 0.4%，阿里巴巴微幅收漲，理想汽車漲近 0.5%，拼多多漲 0.2%。

藍籌股與熱點股

做空特朗普媒體公司（DWAC）成為市場上最困難的交易，但賣空者絡繹不絕
特朗普 Trump Media & Technology Group 的賣空者今年以來按市值計價損失 1.58 億美元，做空者每年都要面臨超過 150% 的融資成本，而且該股的波動和散户抱團可能會讓他們付出更多的代價。許多人押注該股近期將大幅下跌。”

遊戲驛站 (GME.N) 2023 年四季度營收 17.9 億美元，市場預期 20.5 億美元，上年同期 22.26 億美元。

古爾曼：蘋果 M4 芯片有望明年一季度上線
知名科技記者馬克·古爾曼稱，蘋果已經在着手開發搭載 M4 芯片的全新 MacBook Pro。Canalys 繪製的 AI 處理器路線圖顯示，蘋果公司將於 2025 年第 1 季度推出 M4 系列芯片，並認為該系列芯片主打 AI 功能。

蘋果中國 2 月份 iPhone 出貨量下降約 33%

蘋果：全球開發者大會將在 6 月 10 日-14 日舉行

蘋果料將在 6 月 10 日的開發者大會上公佈人工智能戰略，預計人工智能戰略將是 iOS 18 升級的前沿和中心。

知情人士否認蘋果與百度已達成 AI 合作

據 The Information：騰訊將為蘋果 Vision Pro 頭顯提供部分重要程序

通用汽車 CFO：有望實現 20 萬至 30 萬輛電動汽車的目標。

零跑汽車：2024 年計劃開設 200 家海外銷售網點，銷量爭取過萬。

市場消息：穆迪可能下調波音的 “Baa2” 評級。

媒體：沃爾瑪百貨、7-11 和福來雞（Chick-fil-A）試驗新的無人機送貨技術。

Visa 和萬事達達成了一項約 300 億美元的和解協議，擬限制向商家收取的信用卡和借記卡費用，其中一部分可能會轉嫁給消費者。這項反壟斷和解協議是美國曆史上規模最大的和解協議之一，一旦獲得法院批准，將解決始於 2005 年的訴訟索賠。

知乎 CEO 周源：加快實現盈利是 2024 年公司戰略的首要目標，比較重要的工作是優化成本和費用結構；其次是在經營過程中，不斷提升運營效率。公司今年將加快 AI 應用場景的開發。

高鑫零售任命沈輝擔任高鑫零售執行董事兼 CEO，林小海辭任高鑫零售 CEO，調回阿里巴巴集團另有任用。

螞蟻集團已退出之江度假區地塊，去年 10 月斥資逾 15 億在總部邊上拿地。

阿里巴巴撤回菜鳥 IPO 申請，將以 103 億美元的估值買回已發行股份，以現金要約收購菜鳥少數股東的所有股權和員工已歸屬的股權，本次收購涉及金額達到 37.5 億美元。

阿里蔡崇信回應近期密集退出非核心資產投資：將持續提高資本效率
“我們認為在當前及可預見未來的市場狀況下，資本市場交易並無法優化股東的價值回報。變革會使決策變得更加靈活和高效”。未來將持續提高資本效率，提升股東回報。

阿里蔡崇信回應撤回菜鳥上市申請：“監管沒有施加任何影響，完全是我們的決定”

“目前暫時沒有通過資本市場交易動作，釋放價值給股東這種市場環境了（至少在亞洲市場），目前市場低迷，缺乏流動性，硬要推動是沒有意義的”。收購要約價格反映的菜鳥估值是 103 億美元。阿里巴巴董事會確認了該價格能反映公允價值後批准了要約。

阿里蔡崇信：撤回菜鳥上市申請是戰略考量， 阿里的首要目標非常的明確，要在電商領域獲勝，為此我們需要恢復市場份額，推動業務增長。必須實現菜鳥運營與集團電商業務之間的深度融合。

菜鳥啓動二次創業獎金激勵計劃，增加員工未來收入確定性
菜鳥正式員工除了在 2025 年 4 月獲得正常的年終獎外，在 2025 年 8 月還將額外獲得一筆同等金額的獎金。採用月度或季度獎金非年終獎激勵的員工也會有相應方案。

芯片與人工智能

中國工信部：將適度超前建設 5G、算力等基礎設施。

Adobe 和微軟合作，為營銷人員在微軟 365 應用程序中工作時帶來新的生成人工智能功能。

媒體：SK 海力士計劃在美國印第安納州投資 40 億美元建設芯片封裝工廠

虛擬貨幣

美國商品期貨交易委員會（CFTC）指控庫幣 (KuCoin) 經營非法數字資產衍生品交易所

初創公司

英國人工智能初創公司 Stability AI 管理層變動，CEOEmad Mostaque 週五晚間宣佈辭職，他原本是對沖基金經理。Stability AI 創辦於 2019 年，總部位於英國倫敦，自稱為 “世界頂級的開源生成式 AI 公司”，在 2022 年 8 月發佈開源文生圖工具 Stable Diffusion。

打新機會

智能駕駛企業地平線擬赴港上市：去年營收 15.5 億元，毛利率超 70%。

宏觀：帶你看世界

芯片股開始變得昂貴 美股漲勢面臨更大風險
費城半導體指數的市銷率達到 8 倍，這是至少 20 年來的最高水平。相比之下，標普 500 指數的市銷率約為 3 倍。相對於更廣泛的基準指數，芯片指數高於 2000 年互聯網泡沫達到頂峯時的水平。Miramar Capital 高級投資組合經理 Max Wasserman 表示：“大型芯片股的市盈率目前過高，這將使美國股市更容易受到拋售的影響。”

美國銀行：上週美股唯一的客户資金淨流入是公司股票回購
美國銀行的機構、散户和對沖基金客户在截至 3 月 22 日當週都是淨賣出美國股票，公司回購股票是唯一的淨流入。買入完全是美國公司回購股票。散户投資者連續第七週減持美股，對沖基金連續第三週減持，美股機構客户六週來首次減持美股。

中國就美國《通脹削減法》有關新能源汽車補貼等措施訴諸世界貿易組織爭端解決機制

香港八達通正式進入內地 可在 336 個城市公交出行
3 月 26 日起，適用於內地、香港兩地乘搭公交的 “八達通一卡通” 正式發售，乘客持此卡可實現香港及內地超過 336 個城市公共交通的 “一卡通行”。該卡首創版以港元儲值，儲值限額為 3000 港元。在內地則可自動兑換為人民幣支付，方便香港市民北上及內地居民南下香港旅遊消費。