Inflation and rate cut expectations drive gold prices higher, according to TD Securities: Q2 may easily break through $2,300

智通財經 APP 獲悉，紐約商品交易所 3 月交割的黃金期貨收盤上漲 0.7%，至每盎司 2,174.80 美元，這是過去四個交易日中的第三次上漲，也是歷史上第五高的收盤價，僅比 3 月 11 日創下的 52 周高點 2,182.50 美元低 0.35%。據瞭解，金價週一攀升，主要受美聯儲今年可能降息的預期驅動，但收盤價未達到當日最高點。

據瞭解，週一，美聯儲官員密集發聲，一位官員對降息表達了謹慎態度。上週，FOMC 連續第五次決定保持利率不變，並表示正在密切關注通脹情況，以查看其是否正處於可持續降至美聯儲 2% 目標的路徑上。

其中，芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他預計今年將有三次降息。在接受採訪時，古爾斯比指出，他的觀點與美聯儲 3 月 19 日至 20 日會議後發佈的預測中值一致。在該預測中，有十位官員預計今年至少會有三次降息，而另外九位官員預測兩次或更少。

而亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克重申了他對今年只有一次降息的預期，他補充稱，只要經濟狀況良好，央行就可以保持耐心。同時，美聯儲理事庫克也表示，央行必須採取謹慎的方式降息，以便為經濟中某些領域的通貨膨脹放緩提供更多時間。

但儘管如此，根據 XTB 研究總監凱瑟琳·布魯克斯 (Kathleen Brooks) 的説法，黃金作為對沖通貨膨脹的工具，其這一地位已經支持了今年迄今為止的價格上漲。隨着各大央行準備降低利率，市場對通貨膨脹的持續擔憂應該會繼續支撐黃金價格。

SP Angel 的分析師表示，金價越來越具吸引力，這一趨勢受到多種因素的共同推動，包括有報告稱中國及其他央行繼續購買黃金，日本、土耳其等央行最近的利率調整，以及市場對美國的降息預期。此外，投資者對美國的高額政府債務水平仍存擔憂。

此外，道明證券大宗商品策略主管巴特·梅萊克 (Bart Malek) 認為，黃金價格在第二季度可能輕鬆達到 2,300 美元或更高。他表示，一旦降息確認，目前尚未強烈參與漲勢的自主交易者和 ETF 投資者將進入市場。

然而，梅萊克還表示，更強的經濟數據可能導致黃金價格回落。

與此同時，白銀結束了連續五個交易日的跌勢，3 月交割的白銀期貨合約收盤上漲 0.2%，至每盎司 24.745 美元。

相關 ETF 包括：SPDR® Gold Shares ETF(GLD.US)、VanEck Gold Miners ETF(GDX.US)、VanEck Junior Gold Miners ETF(GDXJ.US)、iShares Gold Trust ETF(IAU.US)、Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2X Shares ETF(NUGT.US)、Sprott Physical Gold Trust(PHYS.US)、SPDR® Gold MiniShares ETF(GLDM.US)、Goldman Sachs Physical Gold ETF(AAAU.US)、abrdn Physical Gold Shares ETF(SGOL.US)、GraniteShares Gold Trust ETF(BAR.US)、iShares Silver Trust ETF(SLV.US)、Sprott Physical Silver Trust(PSLV.US)、abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR.US)、Amplify Junior Silver Miners ETF(SILJ.US)

值得一提的是，素有 “數字黃金” 之稱的比特幣價格再次攀升至 70,000 美元以上，日內漲 7.34%。據瞭解，上週有近 9 億美元資金從這些 ETF 中撤出，反映出 Grayscale Bitcoin Trust 的資金持續流出，以及貝萊德和富達的產品認購有所放緩。

這 10 只基金今年經歷了自 1 月份成立以來最糟糕的一週。數字資產對沖基金 INDIGO Fund 聯合創始人 Nathanaël Cohen 表示：“儘管 ETF 資金流入受到拖累，但在 6 萬美元附近的買入訂單量仍然很高，這表明市場渴望在下跌時買入。”

比特幣 ETF 的新需求是今年比特幣歷史性反彈背後的主要推動力。然而，上週的大規模資金外流引發了交易員針對價格下跌的更多對沖，以及加密貨幣期貨市場槓桿多頭押注的大量平倉。