Rating Quick Look | Meituan, Tencent's target price raised after performance! Tesla, Li Auto face "price cuts"

摩根士丹利：予美團評級 “與大市同步”，目標價由 85 港元升至 100 港元

報告指，美團上季業績勝預期，股價已大致反映利好因素。美團承諾今年大幅減虧，回應了投資者最關心的問題，但仍需關注交易增長和競爭前景。該行預計美團首季和全年收入分別為 700 億和 3230 億元，按年各增長 20% 和 17%，相應的經調整營運利潤分別為 55 億和 335 億元，按年增長 24% 和 81%。

大摩表示，大致維持美團收入預測不變，但將 2024 至 2026 年非國際財務報告準則營運利潤預測上調 10% 至 21%，並將新舉措減虧考慮在內。美團目前股價對應今明年 15 倍和 11 倍市盈率，認為美團近期強勁的股價已反映虧損收窄預期和穩健的核心業務表現。

花旗：維持美團-W“買入” 評級，目標價由 113 港元升至 128 港元

該行上調對美團今明兩年收入預測分別 3.6% 及 4%，並上調盈測分別 41.8% 及 21%，以反映去年第四季業績及管理層對首季業績的評論。

該行指出，美團整合餐飲外賣、到店、酒店及旅遊、平台及研發在同一領導下，以改善機構效率以更好地支持核心本地商業長期發展。管理層亦承諾採取策略性改變及調整業務模型，以顯著收窄美團優選的虧損。公司計劃改善用户體驗，先於集中擴大規模及市佔。

瑞銀：予美團 “買入” 評級，目標價由 133 港元升至 135 港元

報告指，美團上季業績勝預期，收入高過預期 2%，經調整營運和淨利潤分別比瑞銀預期高出 34% 和 25%。業績公佈後，瑞銀將美團今明兩年的每股盈利預測分別上調 9% 和 2%，主要是由於美團精選虧損預期將加快收窄。

瑞銀指，繼續看好美團，如果今年下半年和明年與抖音的店內競爭進一步緩解，美團將提供上行空間，包括利潤率 (補貼減少)、外賣抽成 (目前比 2019 年低 4%) 和估值倍數的上行。

海通國際：維持騰訊 “優於大市” 評級，目標價從 407 港元上調至 430 港元

報告預計，騰訊在 2024 年將保持高質量增長，毛利率將進一步擴張。廣告業務被看作是推動公司整體收入增長的最快市場，而遊戲業務方面，新的遊戲策略預計在今年第二季度開始見效。

瑞穗：將特斯拉評級下調至中性，目標價 195 美元

花旗：將理想汽車目標價從 57.3 美元下調至 48.5 美元

花旗：將小鵬汽車目標價從 28 美元上調至 29 美元