Cracks In Tesla's Armor? Bearish Analyst Shares Value Investor's Take On Why Wall Street's 'More-Than-A-Car-Company' Thesis Is Flawed

分析師們開始質疑特斯拉作為 “不僅僅是一家汽車公司” 的地位。他們擔憂的問題包括特斯拉人工智能團隊關鍵成員的離職、充電利潤的不確定性、競爭優勢的侵蝕、Cybertruck 前景不佳以及對特斯拉電池技術的質疑。這些因素，再加上來自中國初創公司的競爭和市場動盪，可能會在短期到中期內給特斯拉帶來挑戰。特斯拉的股價在週四收盤時跌至 10 個月來的最低點。

華爾街對特斯拉公司（NASDAQ：TSLA）核心汽車業務提出了擔憂，分析師們正在探索其他途徑以尋求潛在增長。週四，一位看跌的分析師反駁了特斯拉 “不僅僅是一家汽車公司” 的觀點。

GLJ Research 分析師 戈登·約翰遜 分享了一系列推文，概述了 Stanphyl Capital Partners 的價值投資者 馬克·斯皮格爾 的觀點。斯皮格爾通過強調以下幾個因素來反駁 “特斯拉不僅僅是一家汽車公司” 的論點：

人工智能團隊離職： 特斯拉的人工智能團隊中的三名關鍵成員於 2023 年 10 月離職，引發了關於公司人工智能能力的質疑。
充電利潤不確定： 將充電基礎設施開放給其他汽車製造商的利潤可能並不顯著，因為競爭對手正在建設自己的網絡。斯皮格爾認為，採用開源 NACS 協議的競爭對手可能會導致特斯拉在失去汽車銷售方面的利潤大於充電所帶來的任何利潤。 “看到很多人選擇購買一輛 $TSLA 而不是競爭對手的電動汽車，是為了使用那些充電樁，...而且考慮到所有競爭充電網絡也會採用這一協議，同時不向 $TSLA 支付任何費用（$TSLA 是開源的），這可能會讓 $TSLA 在失去汽車銷售利潤方面付出更多代價，而不是從充電利潤中獲得的每股幾分錢利潤，” Speigel 如約對 Johnson 説。
競爭侵蝕優勢： 隨着競爭對手提供類似或更好功能，特斯拉在續航里程方面的優勢正在減弱。特斯拉在最近的質量調查中排名較低，進一步突顯了競爭壓力。
令人失望的 Cybertruck： Cybertruck 不太可能成為公司期望的增長引擎。到 2024 年底生產規模真正擴大之時，它將與 福特 F-150 Lightning、通用電動 Silverado、道奇 Ram REV 和 Rivian R1T 進行 “激烈競爭”。
電池炒作： Speigel 還反駁了圍繞 “所謂的專有電池技術” 的 “特斯拉炒作故事”。研究表明，特斯拉在這方面並沒有任何專有技術，公司大部分電池單元都是從 Panasonic 和 LG 購買的。他説，特斯拉正在嘗試製造的 4680 電池單元是... 在 “製造災難” 方面，即使由馬斯克領導的公司成功製造自己的 4680 電池，其他製造商也可以生產並銷售給競爭對手的汽車製造商。

如果特斯拉僅僅是一家汽車公司，正如約翰遜和斯皮格爾所建議的那樣，它可能會在短期到中期面臨挑戰。汽車市場，特別是電動汽車領域，由於成本問題和續航里程限制導致的採用速度放緩，正在經歷動盪。

特斯拉還面臨來自像比亞迪這樣的中國初創公司的激烈競爭，他們以競爭性價格提供更廣泛的電動汽車選擇。特斯拉預計在 2025 年底或 2026 年初之前不會推出潛在的低於 3 萬美元的汽車。

根據 Benzinga Pro 數據，週四特斯拉收盤下跌 4.10%，報 162.50 美元，創下 10 個月來的新低。 想了解更多財經網站 Benzinga 對未來出行的報道，請 點擊此鏈接 查看。

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