PPI inflation exceeded expectations, US bonds accelerated their decline, tech stocks dragged down the US market, with NVIDIA dropping nearly 5% at one point, and Bitcoin plunged after hitting a new high.

繼 2 月核心 CPI 意外增長後，美國 2 月 PPI也傳出了通脹繼續升温的跡象：2 月 PPI 同比增長 1.6%，較預期加快增長，環比增速 0.6% 為預期的兩倍；核心 PPI 同比增長 2.0% 持平 1 月，未如預期放緩至 1.9%，環比較 1 月增長放緩至 0.3%，仍高於預期增速 0.2%。

PPI 增添美國通脹頑固高企的證據。同在週四公佈的其他美國經濟數據喜憂參半：2 月零售銷售環比由 1 月的負增長轉為正值，但增速 0.6% 還低於預期的 0.8%，令人擔心消費者支出的持久性；上週首次申請失業救濟人數未如預期環比小幅回升，而是減少 9000 至三週來新低，體現勞動力市場韌性。

評論稱，新一批數據沒有在下週美聯儲議息會議前帶來什麼新東西，它們是過去一個月的縮影——高通脹有黏性、一些其他經濟領域有疲軟跡象。數據預示聯儲今年可能降息，但不會急於行動。現在的問題是，交易員會不會重新考慮聯儲將多快降息，美股漲勢會不會明顯減慢。迄今為止，市場已擺脱對通脹黏性和聯儲謹慎態度的擔憂。目前最有可能啓動降息的時間還是 6 月。

PPI 和零售數據公佈後，美國國債價格加速下跌，收益率盤中拉昇，基準十年期美債的收益率盤中升逾 10 個基點、上測 4.30%，和對利率敏感的兩年期美債收益率均刷新兩週來高位，兩年期收益率兩週來首次上測 4.70%；美元指數迅速擴大漲幅，站上一週來高位，抹平上週五非農就業報告強化 6 月降息預期以來所有跌幅。

美債收益率升勢凌厲，部分科技股承壓下行。雖然微軟和蘋果反彈，但特斯拉連續兩日每日跌超 4%，英偉達為首的芯片股再度拖累大盤，道指本週首度下跌。中概股總體回落，中概股指四日跑贏大盤的漲勢暫歇。

匯市方面，美元反彈之際，非美貨幣齊跌，歐元、日元、英鎊均跌至一週來低位。比特幣本週四日連續創歷史新高，史上首次漲破 7.37 萬美元，但未能保住漲勢，創新高後盤中跳水約 5000 美元，一度跌穿 6.9 萬美元。

大宗商品中，PPI 公佈後，隨着美元反彈，黃金加速回落，紐約期金盤中跌幅曾擴大到 1% 以上，週三逼近收盤紀錄高位的漲勢化為烏有。國際原油頂住美元回漲的壓力繼續反彈，美油四個月來首次收盤站上 80 美元關口，不由繼續收創四個月新高。國際能源署（IEA）發佈的月度報告上調了今年全球石油需求增長規模的預期，同時下調 OPEC 以外國家地區供應的預期，幫助支持油價走高。

道指止步三連陽 標普納指兩連跌 特斯拉兩日跌超 4% 微軟逆市收創新高 中概股指跌落三個月高位

三大美國股指集體高開，開盤約 15 分鐘後即轉跌。午盤刷新日低時，盤初漲近 120 點的道瓊斯工業平均指數跌近 340 點、跌近 0.9%，盤初漲逾 0.2% 的標普 500 指數跌逾 0.8%，盤初漲逾 0.4% 的納斯達克綜合指數跌超 0.8%，尾盤均收窄跌幅。

最終三大指數本週首度集體收跌。連漲三日的道指收跌 137.66 點，跌幅 0.35%，報 38905.66 點，跌落一再刷新的 3 月 1 日以來收盤高位。納指收跌 0.3%，報 16128.53 點，標普收跌 0.29%，報 5150.48 點，均連跌兩日，繼續回吐週二反彈超 1% 的漲幅。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 1.96%，跑輸大盤，在週三止住三連跌後回落至 2 月 26 日以來低位。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.3%，連跌兩日。衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 0.31%，在週二漲超 2% 後兩日回落。

標普 500 各大板塊中，週四只有兩個收漲，原油走高支持的能源連續兩日漲超 1%，兩日均表現最佳，谷歌所在的通信服務漲超 0.5%。收跌的九個板塊中，對利率敏感的房產跌 1.6% 領跌，其他板塊跌不足 0.9%，微軟和英偉達所在的 IT 跌 0.1%，跌幅墊底。

包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內，七大科技股中僅英偉達和特斯拉全天保持跌勢。週三收跌 4.5% 的特斯拉收跌 4.1%，連續第二日跌超 4%，連跌三日，連續兩日刷新 2023 年 5 月以來收盤低位。

FAANMG 六大科技股中，微軟收漲 2.4%，有望在週三微幅回落後刷新 2 月 9 日所創的收盤紀錄高位；週三止步三連漲的蘋果收漲近 1.1%，逼近週二所創的 3 月 4 日以來收盤高位；Alphabet 收漲 2.5%，連漲六日，繼續刷新 2 月 23 日以來收盤高位；亞馬遜收漲 1.2%，連漲三日至 2021 年 11 月以來收盤高位；奈飛收漲近 0.6%，反彈至 3 月 4 日以來高位，而盤中多次轉漲的 Meta 收跌逾 0.7%，連跌兩日。

芯片股總體連跌兩日。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 收跌約 1.7%，最近五個交易日內第四日收跌、連續兩日刷新 2 月 29 日以來收盤低位。英偉達午盤之初曾跌超 4.7%，收跌 3.2%，在週二大漲超 7% 後持續回落；台積電美股盤初轉跌後收跌近 1.8%，AMD 連續第二日收跌近 4%，英特爾收跌超 1%，而早盤轉漲的博通漲逾 0.3%。

AI 概念股全線下跌，週三大漲的概念股也未倖免。到收盤，週三漲近 25% 的 SoundHound.ai（SOUN）午盤跌超 38%，週三漲超 5% 的 BigBear.ai（BBAI）跌 0.8%，超微電腦（SMCI）跌近 5%，C3.ai（AI）跌逾 4%，Palantir（PLTR）跌超 2%，Adobe（ADBE）跌 0.5%。盤後 Adobe 公佈的第二財季營收指引低於預期，盤後股價跌幅迅速擴大到 10% 以上。

熱門中概股本週首度總體下跌。納斯達克金龍中國指數（HXC）開低走，收跌逾 2.7%，跌落連漲四個交易日刷新的 2023 年 11 月 28 日以來收盤高位。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 均收跌超 2%。個股中，收盤時，B 站跌近 7%，小鵬汽車跌超 6%，蔚來汽車跌近 6%，理想汽車跌超 4%，阿里巴巴跌近 4%，京東跌超 3%，百度跌 3%，網易跌超 2%，騰訊粉單跌超 1%，而拼多多漲 0.7%。

銀行股指數齊跌，跑輸大盤。週三反彈至 2023 年 3 月以來高位的整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收跌 1.8%，回落至 3 月 1 日以來低位；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近 2.8%，回落至 2 月 13 日以來低位，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收跌 2.6%，回落至 3 月 4 日以來低位。

地區銀行中，阿萊恩斯西部銀行（WAL）、Keycorp（KEY）、Zions Bancorporation（ZION）均收跌超 3%，連漲兩日的紐約社區銀行（NYCB）收平。

公佈財報的個股中，四季度 EPS 虧損高於預期、一季度營收指引符合預期的 AI 助力網絡安服務商 SentinelOne（S）收跌 16.6%；一季度營收低於預期的住宅建築商 Lennar（LEN）收跌 7.6%；一季度營收指引低於預期的企業自動化公司 UiPath（PATH）收跌 6.9%；而四季度盈利和營收高於預期的體育用品零售商 DICK’S Sporting Goods（DKS）收漲 15.5%。

波動較大的個股中，媒體稱一批貸款機構聘請律師準備與其進行債務談判後，減重公司 WW International（WW）收跌 20.4%；傳出運動服公司安德瑪創始人 Kevin Plank 重新擔任 CEO 的消息後，Evercore ISI 將安德瑪評級降至跑輸行業，認為 Plank 迴歸是公司戰略未見效的明確信號，安德瑪（UAA）收跌 10.7%；而在美國能源部向其內華達州鋰礦項目投放 22.6 億美元貸款後，Lithium Americas Corp（LAC）盤初曾漲超 30%，收漲 4.5%；公佈 2 月股票交易量同比激增 41% 的網紅券商 Robinhood（HOOD）收漲 5.2%。

美國 PPI 公佈後，歐股總體也下跌。兩連漲的泛歐股指回落。歐洲斯托克 600 指數跌落連續兩日刷新的收盤歷史高位。主要歐洲國家股指大多收跌，分別連續兩日和三日收創歷史新高的意大利和西班牙股指回落，連漲三日至十個月高位的英股也回落，德股繼續跌離收盤紀錄高位，而法國股指連續三日刷新收盤歷史高位。

各板塊中，受金屬下跌拖累，礦業股所在的基礎資源收跌 1.5% 領跌。個股中，同意作價 2.47 億美元出售旗下公司 Saber Interactive 的部分資產、從而終止在俄羅斯的所有業務後，瑞典遊戲公司 Embracer 盤中轉跌，收跌 11.2%；被惠譽和標普下調評級的西班牙藥企 Grifols 跌 9.3%；而在私募股權公司 KKR 發起 28 億歐元收購要約後，德國電力和能源企業 Encavis 大漲 25.2%，在斯托克 600 成分股中表現最佳。

PPI 後 十年期美債收益率盤中拉昇逾 10 個基點 創兩週新高

美國 10 年期基準國債收益率在歐股盤中和美國 PPI 公佈時都曾下破 4.19%、刷新日低，PPI 公佈後迅速反彈、升破 4.20%，美股午盤升破 4.29% 後上逼 4.30%，刷新 2 月 29 日以來高位，日內升近 11 個基點，到債市尾盤時約為 4.29%，日內升約 10 個基點。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在 PPI 公佈後先曾下破 4.62% 刷新日低，後迅速升破 4.65%，美股早盤逼近 4.70%，刷新 2 月 29 日以來高位，日內升約 6 個基點，到債市尾盤時約為 4.69%，日內升超 5 個基點，和其他期限美債的收益率均在連降四日後連升四日。

PPI 後美元指數加速反彈 創一週新高 比特幣漲破 7.37 萬美元后一度回落 5000 美元

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市盤初處於 102.75 下方刷新日低，日內微跌，轉漲後保持漲勢，美國 PPI 公佈後漲幅持續擴大，美股盤前重上 103.00，美股早盤曾逼近 103.40，刷新 3 月 6 日上週三以來高位，日內漲近 0.6%。

到週四美股收盤時，美元指數處於 103.30 上方，日內漲近 0.6%，在週三止步兩連陽後反彈；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲近 0.4%，反彈至 3 月 7 日以來一週來同時段高位，最近十個交易日內第二日上漲。

非美貨幣繼續總體下跌，歐元兑美元在美股午盤曾下測 1.0880，日內跌近 0.6%，英鎊兑美元在美股早盤下逼 1.2730，日內跌 0.5%，均刷新 3 月 7 日低位；日元連跌三日，美元兑日元在美股午盤曾靠近 148.40，刷新 3 月 7 日以來高位，日內漲約 0.4%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤曾漲至 7.1916 刷新日高，很快轉跌後總體保持跌勢，美國 PPI 公佈後跌幅擴大，美股早盤失守 7.20 後刷新日低，日內跌 105 點，繼續跌離週二轉跌前漲破 7.18 後刷新的 1 月 31 日以來盤中高位，北京時間 3 月 15 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2026 元，較週三紐約尾盤跌 91 點，，在週一止住三連跌後連跌三日。

比特幣（BTC）在歐股盤前曾漲破 7.37 萬美元，本週第四日、七日內第五日創盤中歷史新高，歐股盤中持續回落，美股午盤跌穿 7 萬美元后一度跌至 6.9 萬美元下方，較日內所創的紀錄高位跌去 5000 美元左右、跌超 6%，美股收盤時徘徊 7 萬美元一線，最近 24 小時跌超 4%。

布油連創四個月新高 美油四個月來首次收盤站上 80 美元

國際原油期貨在歐股盤前轉漲後保持漲勢，美股午盤刷新日高時，美國 WTI 原油漲破 81.60 美元，日內漲近 2.4%，布倫特原油上逼 85.70 美元，日內漲近 2%。最終，原油連續兩日收漲，漲勢較創 2 月 8 日以來最大日漲幅的週三有所緩和。

週三收漲近 2.8% 的 WTI 4 月原油期貨收漲 1.93%，報 81.26 美元/桶，刷新 2023 年 11 月 2 日以來收盤高位，四個月來首次收盤漲破 80 美元；週三收漲近 2.6% 的布倫特 5 月原油期貨收漲超 1.65%，報 85.42 美元/桶，在週三收創 2023 年 11 月 6 日以來新高後，又刷新 2023 年 11 月 2 日以來收盤高位。

美國汽油和天然氣期貨齊漲。NYMEX 4 月汽油期貨收漲約 1.6%，報 2.7033 美元/加侖，連漲三日，連續兩日刷新 2023 年 9 月以來高位；連跌六日的 NYMEX 4 月天然氣期貨收漲 5.00%，報 1.741 美元/百萬英熱單位，脱離週三刷新的 2 月 20 日以來低位。美國能源部公佈的上週美國 EIA 天然氣庫存減少約 90 億立方英尺，降幅約為分析師預期的三倍，成為週四氣價反彈的推手。

倫銅跌落 11 個月高位 倫錫連創七個月新高 PPI 後黃金加速回落

倫敦基本金屬期貨週四大多下跌。領跌的倫鎳跌近 1.5%，繼續跌離週二所創的四個多月來高位。週三大漲超 3% 的倫銅小幅跌落週三所創的去年 4 月下旬以來高位，和倫鉛均止步三連漲，倫鉛告別 1 月末以來高位。週三反彈至兩週多來高位的倫鋅也回落。倫鋁繼續小幅跌離 1 月末以來高位。而倫錫連漲兩日，在週三自去年 8 月初以來首次收盤突破 2.8 萬美元后，再創七個月新高。

紐約黃金期貨週四基本保持跌勢，美國 PPI 公佈後後跌幅擴大，美股早盤刷新日低至 2157 美元，日內跌近 1.1%，最終期金本週第二日收跌。

COMEX 4 月黃金期貨收跌 0.61%，報 2167.5 美元/盎司，回吐週三反彈的大部分漲幅，未能繼續逼近週一連續第七個交易日所創的收盤歷史高位 2188.60 美元。

週三反彈的現貨黃金又開始跌離上週五漲至 2195 美元上方所創的盤中歷史高位，週四亞市早盤轉跌後保持跌勢，美股早盤跌至 2153 美元下方刷新日低，日內跌近 1%，美股收盤時處於 2160 美元上方，日內跌約 0.5%。