大摩：下一個 AI 投資的三大主題

作者：李笑寅

經過一年多的發酵，AI 熱度依舊不減。現在投資者想知道，在這波轟轟烈烈的熱潮中，什麼才是亮點？

摩根士丹利於 3 月 12 日發佈 TMT 會議報告《15 Ways to Play AI》，報告摘錄了自 ChatGPT 發佈以來的 480 只個股，深入分析了 AI 領域的多個細分市場，並選出了今年以來表現及預期回報率最優的三大主題：智能手機與邊緣 AI（Smartphones & Edge AI）、推動 AI 數據中心建設（Powering GenAI & Data Centres）、先行者贏得機遇（The Adopter Opportunity）。

智能手機與邊緣 AI

邊緣 AI 是指在邊緣計算環境、靠近數據的位置而非雲端或數據中心完成的 AI 計算。

相較於雲端，邊緣 AI 能夠部署在現實世界中的終端設備，從而降低數據傳輸的成本、實時處理數據並相對減少對網絡的依賴。

英偉達、AMD、微軟此前都曾提及 AI PC 的重要性，還有科技公司預計，10 年內，機器人技術將在推動邊緣 AI 這一主題中發揮重要作用。

摩根士丹利認為，從近期來看，智能手機及其供應鏈將是 “邊緣 AI” 主題下最具潛力和催化因素的領域。

推進 AI 數據中心建設

AI 時代，算力為王。

算力是計算機處理數據和信息的能力，而對 AI 模型的大量訓練和推理需要消耗大規模算力才能實現，這就對由 AI 芯片構建的計算機羣提出了更高的要求。報告數據顯示，到 2035 年，全球數據中心總能耗中，AI 能耗的佔比將從 1% 上升到 4%。

大摩認為，考慮到與日俱增的芯片算力需求，投資者應該為數據中心的增設、升級做好準備。

先行者贏得機遇

幾乎所有參會公司都強調了對效率提升和生產力的高度關注，大摩在報告中表示，將繼續看好那些早期採用 AI 技術和生產率提升顯著的公司。

OpenAI CEO 奧特曼曾提及：

“採用這種（AI）技術的公司要不了多久就會開始跑贏同行，但從外部很難説清原因。”

風險提示及免責條款

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