Chasing high and increasing positions! MicroStrategy issued bonds again this month to raise funds for buying coins. Can we expect a long bull market for Bitcoin?

智通財經獲悉，MicroStrategy(MSTR.US) 在不到兩週的時間內第二次宣佈，在比特幣飆升至歷史新高之際，它將出售可轉換票據，以購買更多比特幣。根據週三的一份聲明，該公司計劃發行 5 億美元 2031 年到期的可轉換無擔保優先票據。該公司購買了 8.21 億美元的比特幣，其資金來自於 3 月 8 日結束的 2030 年到期的可轉換優先票據的銷售。

MicroStrategy 計劃向最新一系列債券的首次購買者提供最多可額外購買 7500 萬美元債券的選擇權。該公司表示，此次出售可能會發生變化，並表示所得款項也可能用於一般企業用途。

MicroStrategy 董事長兼聯合創始人 Michael Saylor 在社交媒體平台 X 上發帖稱，公司剛剛 “用可轉換票據和多餘現金的收益” 以接近 8.22 億美元的價格購買了 1.2 萬個比特幣。隨着這種加密貨幣不斷創新高，MicroStrategy 持有的比特幣總數達到 20.5 萬枚，目前價值超過 150 億美元。比特幣週三上漲 2.7%，突破 7.34 萬美元。

MicroStrategy 是一家軟件開發公司，但主要作為比特幣的代理，該公司週三上漲近 11%，週二上漲 7.4%，週一上漲 4.1%，上週五上漲 9.7%。自 3 月 6 日該公司宣佈債券發行定價以來，該股目前已上漲 68%，在 2023 年飆升 346% 之後，今年已飆升 180%。相比之下，比特幣今年已經上漲了約 70%。

Saylor 週一表示，比特幣將 “吃掉黃金”。他表示，隨着比特幣被納入交易所交易基金 (ETF)，將有更多的機構投資者持有比特幣。此外，Saylor 看好下個月的 “減半” 過程，這種過程每四年發生一次，會減緩硬幣的供應，減少銷售數量。Saylor 稱：“為了滿足投資者的需求，比特幣的價格將不得不調整。這就是該資產類別接下來將發生的事情。”

MicroStrategy 週一表示，已完成了 2030 年到期的 0.625% 可轉換債券的發行，淨收益約為 7.82 億美元。Canaccord Genuity 分析師當天在一份報告中寫道，他們認為這是首隻將於 2030 年到期、票面利率低於 1%、轉換溢價如此之高的 8 億美元債券。分析師寫道:“雖然該公司去年年底和今年年初積累的大部分比特幣都是通過股權融資的，但這一次，該公司通過發行轉換債券，更多地利用了其完整的資本結構。”

MicroStrategy 在新聞稿中表示，它 “使用出售票據的淨收益來購買額外的比特幣”。自今年年初以來，MicroStrategy 已經購買了近 1.6 萬枚比特幣。

其股票價值的升值速度遠遠快於它所購買的比特幣。截至週一，Canaccord 的分析顯示，MicroStrategy 的股票價值相對於所持比特幣的溢價為 86%。這一數字在過去三天裏大幅上升。使用 Canaccord 的方法，MicroStrategy 的股票價值溢價現在高達 99% 左右。

Microstrategy 成立於 1989 年，業務涉及企業軟件和雲服務，但其股東價值幾乎完全與比特幣所有權掛鈎。Saylor 從 2020 年開始購買比特幣，作為通脹對沖和持有現金的替代品。該公司當時宣佈計劃在 2020 年年中投資比特幣，並在財報電話會議上披露，將在未來 12 個月內向 “一種或多種另類資產” 投入 2.5 億美元，其中可能包括比特幣等數字貨幣。在 2024 年前三個月，MicroStrategy 已經在比特幣上花費了超過 10 億美元，超過去年總購買量的一半。自 Saylor 開始買入以來，比特幣已經上漲了 675% 以上。

當時，MicroStrategy 的市值約為 11 億美元。該公司現在價值 300 億美元。Saylor 表示：“世界上有哪家公司能以低於 1% 的利率借到 10 億美元，投資於你最好的創意，你不願意投資嗎？。與幾周前相比，我們的股東本週每股獲得了更多比特幣，所以這對他們來説是非常有價值的。”

此外，美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase Global(COIN.US) 週二也表示，計劃發行 10 億美元的可轉換優先票據，以償還現有債務和一般企業用途。加密貨幣公司正在利用加密貨幣牛市中股價的上漲勢頭獲取資金。

與此同時，市場的 “比特幣信仰 “重燃，華爾街看漲聲不斷：當前漲勢只是一個起點。渣打銀行預計，比特幣將在今年年底達到 10 萬美元;研究公司 Fundstrat 所定目標區間則為 11.6 萬至 13.7 萬美元;根據對沖基金 SkyBridge 預測，到 2025 年 4 月，比特幣將達到 17 萬美元。加密資產管理公司 3iQ 設定基本目標價是比特幣在 2024 年達到 11 萬美元，第二年達到 14 萬美元。除此之外，該公司還有一個更激進的預測，在這種情況下，比特幣將在今年達到 18 萬美元，在 2025 年達到 45 萬美元。