After the crisis erupted at the "Korean version of Snowball," securities firms have been penalized.

3 月 11 日，韓國金融監督委員會 (FSS) 表示，韓國大型經紀公司向散户投資者錯誤地宣傳了與中國香港股市相關的高風險結構性產品，正考慮採取處罰、禁止銷售等補救措施。

FSS 在對 5 家銀行和 6 家券商進行兩個月的調查後表示，在銷售與中國香港指數相掛鈎的複雜金融產品方面，存在銷售政策和消費者保護不善，系統層面不完善等情況，投資者在 1 月及 2 月已經損失 1.2 萬億韓元 (約 71 億港元)，如果該指數保持在當前水平，預計今年還會再損失 4.6 萬億韓元 (約 273 億港元，約合 44 億美元)。

韓國金融監管機構在調查中發現了一個關鍵問題，即一些金融公司的銷售系統存在系統性故障，導致他們優先考慮自身的盈利，而犧牲了消費者的利益。

金融監督院 (FSS) 院長 Lee Se-Hoon 在週一的新聞發佈會上表示:"我們今天宣佈的不當銷售案例不僅僅是個別公司的偏差，而是在大多數接受調查的銀行中普遍存在的。

FSS 表示，將依法對投資產品銷售中的違法行為進行制裁和罰款等處罰，同時還將考慮各公司對客户損失的賠償力度。賠償金額將根據具體情況而有所不同，取決於每家公司的責任和投資者的特徵。

散户熱炒 “韓國版雪球”

韓國版雪球全名股權關聯證券（Equity-linked Securities，ELS），是一種結構性金融產品，通過將債券工具和衍生品工具相結合來提供回報，通常會與股票指數進行掛鈎。因此對於投資者來説，若底層資產表現良好，則能獲得一個確定的收益率，一旦股票表現跌破某個節點，就會對本金造成損失。

“韓國版雪球” 則主要是錨定港股，在韓國賣了大概 19.3 萬億韓元（約合 144 億美元），普遍觸發了敲入區間。

由於這批雪球產品普遍將於今年上半年到期，這也代表着敲入的投資者們將承受越 50% 的實際虧損。韓國監管機構估計，未來這些衍生品的鉅額損失料將進一步開始顯現，因為 115 億美元的 ELS 產品中約有 20% 將在第一季度到期，另有 32% 將在第二季度到期。

購買韓國 “雪球” 沒有門檻，因此投資韓國雪球的散户居多。據韓國監管機構稱，在韓國售出的總計 19.3 萬億韓元的此類證券中，超過四分之一是由 65 歲或以上的老年人購買的。

韓國投資證券公司 (Korea Investment & Securities) 的一位結構性票據策略師表示，“由於對沖頭寸需要在 3 月和 4 月到期前清理，拋售壓力可能會進一步放大。”