NAYUKI completely "puts down its ego" | Insights from Dolphin Research

新茶飲的戰爭，年後再升級。

一向為加盟界的 “保守派” 的奈雪的茶公佈新一輪加盟政策，將單店投資從此前的 98 萬幾乎砍半至 58 萬元，同時於 2024 年 6 月 30 日前完成門店簽約，可疊加單店 6 萬元的補貼禮包。

降低加盟門檻力度之大令市場驚歎，“高端奶茶第一股” 終於徹底放下身段了。

從堅守自營到謹慎試探到徹底放開，奈雪的茶經歷了什麼？“晚動一拍” 的奈雪，還能追上喜茶和霸王茶姬的腳步嗎？

與喜茶、霸王茶姬搶加盟商

曾幾何時，直營是高端奶茶品牌們引以為傲的經營模式， “高品質”“高 B 格” 是主打賣點。然而，隨着客單價逐漸下沉，蜜雪冰城、茶百道、古茗等通過加盟模式快速擴張、賺的盆滿缽滿的案例不斷湧現，這一局面被打破。

隨着 23 年下半年起喜茶、奈雪的茶相繼 “放下身段” 開放加盟，新茶飲行業的加盟時代正式開啓。

不過，不同加盟門檻和經營風格使他們走向了截然不同的擴張路徑。

（資料來源：各品牌加盟手冊，各品牌官網，東北證券）

從加盟條件來看，奈雪的茶最為苛刻，其加盟費是 9 大茶飲品牌和 3 大咖啡品牌中之首，比喜茶高出 50 多萬，比霸王茶姬也高出近 40 萬。

具體來看，儘管不收加盟費，但奈雪的茶設備費用和裝修費用遠遠超過其他品牌，是喜茶的 3 倍左右。顯然，儘管奈雪的茶開放了加盟，但整體仍偏保守，未以犧牲門店面積和裝修品質達到瘋狂擴張的目的。

不過，偏高的加盟費事實上制約了開店速度。可作對比的是，奈雪的茶自首次開放加盟的 8 個月後開業加盟門店超過 200 家；而喜茶自首次開放加盟的 9 個月已開業事業合夥門店超過了 1000 家。

此次奈雪的茶對加盟門檻的下降，有望改變這一現狀。

具體看加盟政策的變化，首次開放加盟時，奈雪對門店面積的要求在 90~170 平方米。而最新加盟條款中，這一要求已經降至 40 平方米起，而喜茶要求則是 50 平起。

在單店合作模式中，加盟商需提供 150 萬元及以上流動資金驗資證明或其他資產證明，而區域合作的資金與資產證明金額則在 450 萬元及以上。最新加盟條款中，單店合作與多店合作的資金與資產證明金額分別降至 80 萬元及以上和200 萬元及以上。

加盟費用和要求的降低無疑使奈雪的茶更容易在加盟市場中立足。一方面，門面面積的下降有利於奈雪的茶網點加密以及下沉的滲透；

另一方面，從 98 萬元下降到 58 萬元的加盟費讓奈雪的茶進入了奶茶加盟價格密集區，與競爭對手奈雪、霸王茶姬已處於同一區間，由於加盟市場主要以年輕人為主（奈雪的茶要求合夥人年齡要在 25-45 歲），因此之前受制於資金限制難以逾越奈雪高門檻的加盟商，如今可能會更傾向於奈雪這種強號召力的品牌。

奈雪向華爾街見聞●見智研究表示，奈雪的加盟店整體表現超出預期，在已開業的 200 多家加盟門店中，位於內蒙古呼倫貝爾、廣西北海、河南商丘、福建龍巖等三四線城市加盟店表現尤為出色，多店單月營收超 70 萬元，春節假期營收超 45 萬；另完成選址的門店超過 300 家，並有 1000 多人繳納 10 萬意向金，顯然新政的發佈也有利於令仍在觀望的加盟商入場。

不過，如今新茶飲品牌間競爭格局已不可同日而語，品牌間的溢價已大幅收窄。

奈雪不急不行了

這帶來的問題就是，奈雪單店日均銷售額持續下滑，且難見改善趨勢。

自喜茶、奈雪的茶降價後，新茶飲在 10-15 元價格帶展開了激烈競爭。根據加盟商的反饋，霸王茶姬在高線城市的品牌熱度依然較高，且通過前期開店速度快搶佔了許多優質點位，對奈雪的影響甚至超越喜茶。

不排除奈雪在競爭對手壓力，以及加快拓店速度分散客流量的情況下，單店銷售額持續下滑。

（奈雪的茶單店日均銷售額持續下滑，數據來源：富途牛牛）

二是各個競爭對手近年來都在瘋狂拓店，不僅喜茶在 2023 年新增 2000 家門店，早早下沉的二線品牌如古茗、茶百道、滬上阿姨更是劍指萬店目標，且拓店野心絲毫不減，年初茶百道、古茗、滬上阿姨紛紛遞交 IPO 申請，為萬店目標再添一把火。

此外，今年以來，喜茶、茶百道與書亦燒仙草也不約而同地推出各項優惠政策，降低加盟門檻。

在行業內專家看來，這些品牌降低加盟門檻無疑是為了在各自梯隊內加速擴張，這不僅能通過規模效應降低成本，也能在市場份額戰中處於更有利的地位。

其中喜茶與霸王茶姬同處於第一梯隊，喜茶推出優惠政策為了搶佔下沉市場；茶百道旨在縮小與古茗門店規模差距，爭取率先衝刺萬店；而書亦燒仙草則是為了扭轉品牌在激烈競爭中勢能下滑的勢頭。

連衝刺萬店的品牌都在焦慮，奈雪不急不行了。