美聯儲官員：本輪降息節奏將 “與前幾輪週期不同”

美聯儲官員強調，降息步伐由數據引導，希望在抗通脹方面取得更多進展。

在週三的爐邊談話中，美聯儲三位官員齊發言，降息步伐取決於即將發佈的經濟數據，這表明降低借貸成本的路徑可能有別於之前的降息週期。

過去，美聯儲通常在經濟衰退時迅速降低利率，而這一次經濟基本面看起來大不相同。儘管借貸成本上升，但消費者仍在繼續消費，失業率仍保持在 3.7% 的歷史低位，與美聯儲在 2022 年 3 月開始加息時的水平幾乎相同。

同時官員們也對美聯儲未來將如何降息提供了一些見解，博斯蒂克表示數據將指導政策行動的時機和步伐。

威廉姆斯指出降息的步伐將取決於經濟數據，無需將降息與美聯儲的季度經濟預測綁定。

關於首次降息時機，波士頓聯儲主席柯林斯和紐約聯儲主席威廉姆斯均表示，美聯儲在 “今年晚些時候” 首次降息可能是合適的。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則重申，預計今年夏季將進行首次降息。

柯林斯：2024 年稍晚時開始寬鬆 遏制通脹進展並不均衡

波士頓聯儲主席柯林斯週三表示，相信美聯儲 2024 年稍晚開始寬鬆將是適宜的，如果 FOMC 逐步、審慎地推進寬鬆，應當會提供政策靈活性。

當降息時，應有條不紊、前瞻性地逐步降低利率，能為管理風險提供必要的靈活性，同時促進價格穩定和就業最大化。

柯林斯還表示：

希望看到在抗擊高通脹問題上取得更多進展，1 月 CPI 數據表明，遏制通脹的進展並不均衡。

通脹進一步放緩可能需要經濟活動進一步放緩。但是經濟活動何時以及在多大程度上放緩還存在相當大的不確定性。

威廉姆斯：可以今年稍晚考慮降息 2% 通脹目標 “任重道遠”

享有 FOMC 永久投票權、號稱美聯儲 “三把手” 美國紐約聯儲主席威廉姆斯也稱：

FOMC 可以在今年稍晚考慮（多次）降息，在 2024 年降息三次是個 “合理的起點”。

降息的步伐將取決於經濟數據，而且無需將降息與美聯儲的季度經濟預測綁定。

經濟增長和通脹方面，威廉姆斯指出，經濟依然強勁，預計經濟將實現正增長，通脹率將繼續回落，但他也表示對通脹的擔憂：

1 月 CPI 數據表明通脹路徑將崎嶇不平，要達到 2% 通脹目標還 “任重道遠”。

通脹預期面臨（上行和下行）兩個方向上的風險，預計 2024 年 PCE 通脹率將處於 2%-2.25% 左右，2025 年將進一步回落至 2%。

關於最近愈演愈烈的美國美國商業地產危機，威廉姆斯認為銀行業整體上是健康的，隨着商業地產問題得到處置，銀行盈利能力將是一個挑戰。

博斯蒂克：今年夏季將進行首次降息 數據將指導行動時機和步伐

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則重申，預計今年夏季將進行首次降息，數據將指導政策行動的時機和步伐。

數據將成為指南，告訴我們應該在多大程度上、多快速度上或在什麼時候真正移動我們的政策。

總的來看，雖然包括博斯蒂克在內的幾位決策者都預計，通脹率將繼續下降至美聯儲 2% 的目標，但他們確實預計通脹率的下降之路在未來幾個月將會崎嶇不平。

今晚，美聯儲將公佈其最青睞的通脹指標 1 月 PCE 物價指數，屆時官員們將對通脹有一個最新的瞭解。

3 月 19-20 日，美聯儲 FOMC 將舉行下一次政策會議，預計利率將維持在 5.25% 至 5.5% 的區間。期貨市場已將可能在 6 月份降息納入定價，下個月降息的可能性幾乎為零，美聯儲官員在 12 月份的季度預測中預計 2024 年進行 3 次 25 基點降息。